自比特币诞生以来，其价格经历了多次剧烈波动，其中四次典型的价格泡沫被市场反复提及。这些泡沫往往在缓慢上涨后突然爆发，随后急剧下跌，但最终在高于泡沫前水平的位置企稳。本文回顾比特币历史上的四次主要泡沫，并探讨下一个泡沫可能何时出现。
第一次价格飙升（2010年7月）
第一次显著的价格飙升发生在2010年7月12日，地点是第一个比特币交易所“The Bitcoin Market”。前一天，知名科技新闻网站Slashdot刊登了一篇关于比特币0.3版本的文章，吸引了大量新用户。在五天内，比特币价格从 $0.008 跃升至 $0.080，涨幅达十倍。随后，Mt.Gox交易所上线，价格迅速稳定在 $0.06 左右。
2011年大泡沫
2011年6月8日，比特币在Mt.Gox上的价格达到历史新高 $31.91。市场普遍认为这得益于丝绸之路（Silk Road）暗网市场的流行。然而，价格随即快速回落，在接下来的四个月内暴跌超过 93%，进入漫长的下跌通道。
2013年4月泡沫
2013年3月18日，美国金融犯罪执法网络（FinCEN）发布了数字货币指南。次日，比特币0.8版本发布，随后互联网档案馆开始接受比特币捐赠。利好消息推动比特币价格突破 $30，市值达到 10亿美元 的历史新高。在塞浦路斯银行危机（Cyprus haircut）的背景下，价格于4月10日飙升至 $266，首次突破 $100 大关。但泡沫随后破裂，价格骤降至 $60 以下，之后缓慢回升至 $120 以上。
2013年11月泡沫
在Mt.GoxCEO Mark Karpeles经营的两台交易机器人Willy和Marcus长期操纵交易量的背景下，市场投机情绪达到顶峰。2013年11月28日，比特币价格在Mt.Gox上攀升至历史高点 $1,242。然而，用户很快发现无法提现，Mt.Gox价格在2014年2月跌至 $0。不过，得益于其他主流美元交易所（Bitstamp、Bitfinex、BTC-e）的存在，这些平台上的价格虽然也遭受重创，但从未跌至前低。Bitstamp最高价为 $1,163，最低未跌破 $400。
下一个泡沫何时到来？
关于下一个泡沫的预测众说纷纭，其中通用汽车数据分析师Mike Casey的博客文章提供了详细且引人入胜的分析。他将比特币价格图表与Gartner炒作周期曲线、S曲线以及分形数学进行了对比。Casey认为，比特币泡沫很大程度上遵循炒作周期，因为投资几乎完全是投机性的，而投机主要由“炒作”驱动。他观察到，2013年4月到11月的价格走势，在缩小尺度后，与2013年11月到当时的价格走势高度相似。他假设即将到来的飙升也将采取类似形式。Casey指出，当时价格正逐步回升至旧高点附近。他写道：“一旦价格持续达到旧高点的80%–90%，泡沫周期通常会再次启动，开启另一轮牛市。”经过详细分析，他表示“我预计还会有一个平台期，大约在 $900 左右。”最后他推测：“目前，所有技术指标都表明，距离新炒作周期和牛市还有几个月的时间。” 历史是否会重演，让我们拭目以待。