韩国总统李在明把一处军用机场直接纳入芯片产业布局。
2026 年 8 月 10 日，李在明在青瓦台主持「三大超级项目」第二次民官联合检查会议时，要求国防部在 2028 年中旬前，将光州军用机场的全部功能临时迁移到其他军用基地，腾出土地建设全罗道湖南半导体产业集群。他在会上说：「速度战还不够，必须打闪电战。」
提出这项要求时，李在明的支持率刚跌到就任以来最低水平，为 43.3%，而且已经连续第四周下滑。报道将这一局面概括为，一边是民调承压，另一边是对 AI 芯片的集中押注，李在明选择了后者。
三项支柱与长期投资规划
李在明为这一轮产业攻势设定了明确框架：以半导体、物理 AI、AI 数据中心作为「三角支柱」，争取在 5 年内把韩国 DRAM 产能翻倍，并推动三星和 SK 海力士各新建 2 座晶圆厂，总投资规模约 800 万亿韩元。
除晶圆制造外，韩国政府还计划在 2035 年前向 AI 数据中心领域投入逾 1000 万亿韩元，并在忠清地区投入 81 万亿韩元，建设先进芯片封装产业集群。
在整套布局中，光州军用机场腾退被视为最具象征意义的一步。李在明在会上点名要求对标日本熊本模式，称「全罗道湖南半导体集群，要以不亚于日本熊本的速度推进。」报道提到，熊本是台积电在日本落地的标杆案例，从动工到投产仅用了约 2 年。
李在明还表示：「韩国黄金时代的序章已经开启，未来一年是黄金窗口期，必须全力以赴。」
产业推进与政治压力并行
报道将李在明当前面对的局面概括为两条并行线。
一条线上，他以国家意志调动军事资源，为芯片工厂腾地，推动三星和 SK 海力士参与，并描绘未来 10 年数千万亿韩元的产业投资蓝图，同时把 AI 定调为「闪电战」，要求政府「以非常之力应对非常之势」。
另一条线上，房产税改革争议、检察权法案风波、持续高温热浪，以及一系列政策与舆论压力，正拖累其民意支持率跌到 43.3%，并连续 4 周下滑。
在这次会议上，李在明也试图把 AI 和半导体叙事延伸到区域发展与分配议题。他说，超级项目的目标不是让成果集中在少数企业和地区，而是把增长轴延伸至全国，把先进产业版图重绘成「以地方为中心」。他同时要求提前研究应对「K 字型增长」两极分化的措施，并表示：「AI 时代超额税收将注入新设未来应对基金，投向青年、地方和增长引擎。」
但报道同时写道，在「黄金时代」口号之外，韩国市场里已有 120 万个账户触及爆仓线。
AI 叙事推动韩国股市急涨
就在李在明持续强调产业黄金窗口时，韩国普通投资者在这个夏天经历的是另一条市场曲线。
今年上半年，KOSPI 指数从 4300 点升至 9385 点，涨幅 116%。报道称，这轮上涨背后的叙事非常完整：AI 浪潮推高算力需求，HBM 成为关键瓶颈，而全球只有 3 家企业可以量产，韩国占了其中 2 家，即三星和 SK 海力士。
在这一逻辑下，大量资金涌入韩国股市。韩国政府随后批准了挂钩三星和 SK 海力士的 2 倍杠杆 ETF，散户快速入场，相关产品资产管理规模在 2 个月内从 5 万亿韩元增至 76 万亿韩元。上半年，杠杆产品包揽收益率前 12 名，其中排名第一的产品上半年涨幅达到 764%。
社交媒体上流传着一段个人经历：一名韩国女孩告诉朋友，「这是我成年以来最好的夏天。」她说，自己刚找到工作，把全部工资投入股市，赚到了 5 年工资，并称那种状态给了她一种「人类黄金时代的错觉」。报道特别指出，她用的是「错觉」这个词。
KOSPI 两度熔断，杠杆产品放大损失
转折在 7 月中下旬集中出现。
7 月 16 日，KOSPI 盘中跌破 6800 点，正式进入技术性熊市。同一天，韩国央行在暴跌当日宣布加息 25 个基点。
7 月 28 日「黑色星期二」，KOSPI 单日跌逾 10%，失守 6000 点，三星跌超 13%，SK 海力士跌超 14%，并触发熔断。7 月 29 日，KOSPI 再跌近 6%，收于 5663 点，连续两日熔断。从 9385 点高位到 5663 点，指数累计跌幅达到 40%。
报道指出，2 倍杠杆 ETF 在熊市中的运作机制成了「绞肉机」：标的下跌后，基金为了维持 2 倍杠杆，需要机械减仓，而减仓又会反过来加速下跌。
花旗测算散户亏损 56.3 万亿韩元
根据花旗分析师测算，韩国散户在杠杆 ETF 上的累计亏损约为 56.3 万亿韩元，折合 387 亿美元。
报道称，超过 120 万个杠杆账户触及保证金追缴线，约 35 万至 46 万个账户被券商强制平仓，本金被清零。以韩国 5000 万人口计算，大约每 30 个成年人里，就有 1 人面临爆仓。被强平的账户中，20 岁至 30 岁的年轻人占比 62%。
多位韩国投资者的经历也被写入报道。韩国匿名职场社区中，有人写道：「本来赚了 6 亿韩元，现在累计亏了 7 亿。」还有人说：「结婚的钱都在里面，亏了 40%。」
45 岁上班族金某在 5 次补仓后，总投入达到 3400 万韩元，目前浮亏超过一半。60 岁的宋美京上半年一度赚了 3 亿韩元，如今浮亏超过 60%。她说：「我从未见过这么迅猛的下跌，连亚洲金融危机的跌速都没有这么快。」
还有散户在韩国券商论坛留言：「我的人生完蛋了，我想不到任何出路。」
报道最后呈现出的对照十分直接：李在明这场 AI 战役，押注的是韩国未来二三十年的产业格局；但在这个夏天，最先被这场「AI 黄金时代」卷入的，是 36 万个已经被强制平仓、等不到反弹的普通账户。