光通信厂商 Lumentum（LITE）公布最新财报后，市场焦点集中在业绩超预期、毛利率提前达标，以及共封装光学（CPO）量产时间表的进一步明确。公司称，人工智能算力基础设施对 1.6T 高速光收发器和 200G 电吸收调制激光器（EML）芯片的需求强劲，推动单季营收与调整后每股收益双双超过市场预期，营收也创下历史新高。
Lumentum单季营收 10.1 亿美元，毛利率升至 50.4%
Lumentum披露，单季营收为 10.1 亿美元，较上年同期增长 109%，高于市场预期的 9.88 亿美元；调整后每股收益（Non-GAAP EPS）为 3.23 美元，也高于预期的 2.97 美元。
产品结构改善也带动盈利能力上升。公司调整后毛利率升至 50.4%，提前达到原先设定的 50% 运营目标。Lumentum表示，1.6T 高速光收发器与超高功率雷射放量，是本季表现的主要支撑。
下一季指引同样强于市场预期。公司预计，下季营收中值为 12.5 亿美元，Non-GAAP EPS 预计在 4.05 美元至 4.35 美元之间，均高于华尔街市场共识。
CPO与ELS交付时间锁定在 2027 年下半年
在市场高度关注的 CPO 技术进展方面，管理层在法说会上明确表示，面向领先客户的超高功率雷射芯片需求放量，以及首批外部光源（ELS）模块的采购与交付，时间都锁定在 2027 日历年下半年。
这一表述，直接回应了此前市场关于 CPO 导入延后的传言。公司还指出，1.6T 光收发器需求将从 2027 年第一季开始扩大，并持续到年底；近封装光学（NPO）等新架构，也在扩大光学产品的总潜在市场（TAM）。
CW雷射供需失衡，Lumentum称具备较强定价能力
随着 AI 模块升级，超高功率连续波（CW）雷射出现明显供需失衡。管理层称，目前出货速度仍明显落后于客户需求增长速度，产能紧张让公司得以维持较高的价格溢价。
对于中国竞争对手的潜在威胁，Lumentum表示，中国厂商的实际产出和技术进度落后于市场预期，短期内无法对西方 CW 雷射供应商构成实质威胁。
磷化铟基板供应成关键，AXTI获点名
为应对超高功率 CW 雷射与 EML 芯片的需求缺口，Lumentum称，正全力确保上游关键材料磷化铟（InP）基板的稳定供应，并已寻求 AXTI 等主要合作伙伴提供额外产能支持。
ABMedia提供的内容还提到，英伟达（NVIDIA）于 2026 年 3 月投入 20 亿美元，支持 Lumentum 在北卡罗来纳州扩厂，专门生产 AI 关键光学元件，预计 2028 年进一步放量。
台湾CPO与光通信供应链走强，华星光涨停
Lumentum扩产并明确 CPO 商业化时程后，台湾上游磊晶制造与光封装供应链受到提振。报道提到，上游化合物半导体磊晶厂如联亚，可望受益于 200G EML 与超高功率 CW 雷射需求增长；光器件与封测合作伙伴如上诠、华星光，则在高密度光纤阵列（FA）和硅光子元件集成中扮演关键角色。
随着国际厂商放量，台厂在 CPO 生态中的渗透率预计同步提升。盘面表现方面，华星光（4979）今日开盘不久即亮灯涨停，联亚（3081）和上诠（3363）也强势上涨近 5%。