MarsBit发布7月25日至7月31日《每周编辑精选》，汇总过去一周值得关注的宏观、监管、市场、AI、以太坊生态与安全议题，试图从高频信息中筛出更具判断价值的内容。
宏观局势
美联储会议不确定性升高
栏目提到，这可能是近年来“不确定性”最强的一次会议。6月CPI全面低于预期、非农就业弱于预期、油价在会议前回落，都给美联储继续等待提供了空间。但通胀仍高于目标，中东局势和油价反复，部分美联储官员近期表态偏鹰，加上主席沃什尚未形成清晰政策记录，市场仍难以完全排除加息风险。
文中称，市场已经为加息风险付费。
投资与创业
重新审视加密货币长期价值
Real Vision创始人的文章认为，加密赛道是长期博弈，同时也极度考验心态。最终获胜者，不是短线交易能力最强的人，而是能够看清持有资产的本质、相信网络持续普及趋势，并能承受每隔几年就会出现一轮50%深度回撤的投资者。
该文主张把视野拉长，剥离市场噪音，同时布局“数字金库”比特币与“经济底层通道”即优质智能合约公链，顺应行业增长曲线，而不是持续消耗精力试图战胜周期。
比特币买入系统以6.4万美元为参照
另一篇文章提到，一套静态且有纪律性的投资执行标准，并介绍了一个比特币买入系统：以6.4万美元为基准，评分越低，买入越多。
全球股市正在“币圈化”
栏目还收录了一篇关于全球股市风格变化的文章。文中写道，叙事压过估值，杠杆放大情绪，社交媒体又迅速把共识推向极端，全球股市尤其是科技股，正变得越来越像币圈。
SpaceX“内部人士”消息风波
在商业航天话题中，多家主流媒体包括彭博社，相继报道“SpaceX将逐步放弃猎鹰九号，转而全力押注星舰”的消息。
一位名为Yatharth Mann的网友随后在社交平台发文称，上述报道所引用的“SpaceX内部人士”实际上并不存在，而他本人正是这场“爆料”的制造者。Mann的说法尚未得到相关媒体公开确认，被指涉及报道的媒体也暂无公开回应。
预测市场与Perp DEX跨界不易
关于预测市场与永续合约去中心化交易所的跨界尝试，栏目列出几组数据：Hyperliquid的活跃预测市场从125个降至不足20个；Polymarket的永续合约单日交易量不足2000万美元；Kalshi Perps上线六周交易量为161亿美元，但近期开始降温。
文中认为，Hyperliquid、Polymarket和Kalshi的跨界尝试，难复制的核心仍是原有赛道长期积累的用户习惯与流动性。所谓Everything Exchange，最终比拼的未必是谁覆盖的品类最多，而是谁能在核心赛道持续积累用户、流动性和市场深度。
协议收入增长与代币价格背离
关于六大加密协议的数据解读提到，多个协议正在赚取可观收入，但并非所有协议都以相同方式为代币积累价值。即便具备价值积累机制，也不一定带来价格上涨，因为还存在来自内部人士已解锁代币、负面新闻、激励措施、项目整体情绪以及竞争格局等方面的抛压。
文章给出的结论是：好协议不等于好代币，收入、分配与释放三者都需要被同时审视，持币者才可能真正分享到增长红利。
栏目同时列出其他推荐文章，包括《财报后唯一一家上涨的微软，靠什么支撑股价》《周期股还是成长股？Coinbase Q2财报揭开“估值分歧”》《韩股年内7次熔断：年轻人被杠杆毁掉的盛夏》《BitMEX、Bitmart相继关停，交易所倒闭昭示熊市见底？》《融资千万也没熬过去，今年加密行业都倒下了谁？》。
AI与存储
AI债务与信用风险定价
栏目收录的文章提到，信用市场已把AI云基础设施扩张纳入风险定价。担保和合作框架一方面可以锁定远期需求，另一方面也可能把客户融资风险传回Nvidia。
中国芯片产业与存储市场定价
另一篇文章提出，中国相关芯片产业的崛起，正在从根本上撼动全球存储市场的定价逻辑。
存储板块“一夜惊魂”
对于存储板块的急跌，文中将其定义为一场基本面与预期面的脱节。市场已经开始提前为2027年的潜在供给过剩定价。按照“大空头”巴里的预期，2027年下半年至2028年韩国新厂集中量产的时间窗口，才是存储行业真正的考场。
文中给出两种相对理性的应对方式：给现有持仓上保险，或考虑切换赛道，例如苹果、谷歌。
AI高投入与市场耐心
关于AI资本开支，栏目指出，2027年后资本开支能见度有限，再加上投资者对支出纪律的要求提升，可能持续压制风险偏好。看多者认为需求真实存在，限制增长的是供给而非需求；看空者则更关注回报可见度的缺失。
SK海力士盈利创新高仍“不及预期”
在SK海力士话题上，文章称，市场真正关心的不是第二季度能赚多少钱，而是如何重新给未来增长空间定价。多头押注AI基础设施扩张将继续，空头担忧市场已经提前透支未来增长。
文章认为，SK海力士享受了行业龙头的估值，也需要承担龙头压力。当市场已经相信你的故事，优秀业绩本身不再足够，只有持续超越更高预期，估值才可能继续上行。
栏目另推荐《半导体股暴跌40%后，重新审视算力需求的基本面》。
政策和稳定币
Clarity法案仍卡在“最后一码”
栏目提到，Clarity Act已经来到最后的“一码线”，但政治层面的博弈仍在继续。由于时间所剩无几，且参与谈判的民主党议员强烈反对现有的道德条款措辞，因此对该法案在2026年落地的概率预测已下调至30%。
文中指出，真正阻碍法案继续推进的最大分歧，仍在于曾被解读为特朗普和共和党已有意退让的道德条款。Clarity Act除了要解决自身分歧，还需要与俄罗斯制裁法案、预算法案、SAVE法案等其他争议法案争夺有限的参议院表决时间。
若法案未通过的影响
对于CLARITY法案最终若未通过的情形，栏目收录文章称，对于加密市场，分析师普遍认为冲击有限，且市场已提前反应；对Coinbase可能形成冲击，但对Circle的长期价格而言或许是好事；对华盛顿政治格局，则意味着下次立法将更难推进。
CeFi与DeFi
TradeXYZ对长鑫科技定价接近券商
栏目提到，长鑫科技上市首次印证了TradeXYZ对A股市场定价的能力，其与传统券商的误差不到0.2美元，但开盘后存在折价交易。
ONDO三周涨30%的交易线索
关于ONDO，文章指出，Ondo是近期链上交易美股主线中动作最密集的项目之一。Hyperliquid上的不少美股合约，底层有很多由Ondo提供；在占据上游70%份额之后，Ondo开始向下游延伸，直接使用Ondo发行的代币化股票作为保证金。
但文章也写道，受制于加密市场整体颓势，短期催化剂很难构成ONDO长期的结构性上涨，更多仍是短期事件反应和资金博弈。
空投机会与交互指南
这一板块还列出热门交互合集，包括Axis Robotics“零撸”任务，以及7月30日的Orbinum测试网体验。
以太坊与扩容
Lido迁移800多万枚ETH
栏目提到，在Pectra之后的质押结构变化中，Lido正在把800多万枚ETH、约160亿美元，从支撑stETH的数十万个传统验证器，逐步迁移到Pectra升级后推出的新型验证器架构。
文章明确写道，这不会直接降低普通用户支付的Gas，也不会让交易确认速度突然加快。为了完成迁移，Lido估算，迁移带来的短暂奖励损失约相当于协议年度质押奖励的0.28%。
复利验证器提供的是把零散ETH重新投入原生质押的能力，意味着可以用更少的验证器，更高效地管理更多资本。
ETH价格持续走弱
关于ETH价格走弱，栏目收录文章认为，行情与基本面脱节的原因很明确：越来越多投资者搞不清ETH的价值增长逻辑。
新生态
Pons登顶Robinhood Chain发币与交易双榜
在新生态板块，栏目提到，平台币Pons在半个月内暴涨15倍，并登顶Robinhood Chain发币与交易双冠。
安全
Poolin破产复盘
安全板块的一篇深度文章复盘了币印（Poolin）破产，围绕1.63亿美元欠条危机展开，并指出平台钱包并不等同于安全托管。文末提醒，不应把普通的平台钱包或理财账户，当成专业的资产托管方式。
一周热点恶补
政策与宏观市场
- 美联储维持利率不变；
- MiCA落地后，欧洲加密行业迎来“大洗牌”，高监管门槛或催生新一轮并购潮；
- 韩国养老金基金今年首次转为KOSPI净买入，重仓SK海力士；
- 长鑫科技上市首小时创下多项A股纪录。
观点与发声
- 但斌表示，大跌一定要敢买，刚把剩余的子弹打光；
- Sam Altman在最新访谈中称，不惧开源蒸馏，OpenAI未来12个月将“震撼世界”；
- Tom Lee回应以太坊正被L2蚕食时表示，不认同，ETH就是链上货币；
- MSX创始人称，若收购Bitmart，将推动币币现货、合约手续费免费。
机构、大公司与头部项目
- 三星与SK海力士将宣布与美国科技巨头达成大规模AI芯片交易；
- 华尔街“AI股神”坠落，Citatdel出手收购全部仓位；
- Metaplanet继续借钱买币，并在日本启动首期Bitbonds发行，年利率达4%；
- 特朗普政府已累计持有近270亿美元企业股权，目前最大一笔投资是英特尔；
- 苹果成为第二家市值突破5万亿美元的企业；
- SpaceX较发行价跌去20%，市值较峰值蒸发1.2万亿美元；
- 韩国五大金融集团上半年净利润突破13万亿韩元，券商业务成最大增长引擎。
安全事件与处置
- Hyperliquid联创回应异常海力士报价，称相关合约由Trade.xyz团队部署运营，正在调查事件原因；
- trade.xyz已完成海力士合约异常清算事件部分补偿分发。
本期编辑精选最后附上《每周编辑精选》系列传送门，并预告下期再会。