美国货币监理署（OCC）正加快推进稳定币监管落地。OCC 署长 Jonathan Gould 于 8 月 19 日表示，该机构目标在今年 11 月完成《GENIUS 法案》的主要最终规则，为支付型稳定币建立更完整的联邦监管制度。
Gould 在怀俄明州杰克逊霍尔举行的 Wyoming Blockchain Symposium 上说，OCC 已提前展开相关规则制定工作，目前正整理行业对提案的反馈，并希望按既定时间表完成最终版本。
《GENIUS 法案》已进入实施准备阶段
《GENIUS 法案》已于 2025 年 7 月由美国总统 Donald Trump 签署成法，建立美国首套联邦层级的支付型稳定币监管框架，内容涵盖储备资产、赎回、监管、托管以及发行商资格等要求。
按照现行安排，该法案将于 2027 年 1 月 18 日生效，或在主要监管机构公布最终实施规则后 120 天生效，以较早日期为准。若 OCC 能在今年 11 月完成规则，稳定币发行商将获得更明确的准备时间。
储备、赎回和托管是规则重点
OCC 正在制定的规则涉及稳定币发行商的多项核心要求，包括储备资产管理、代币赎回、监管制度、资产托管，以及企业申请成为合格支付型稳定币发行商的程序。
根据《GENIUS 法案》，受监管支付型稳定币需要维持足额储备，主要由美元及其他高流动性资产支持；大型发行商还需满足额外审计和信息披露要求。
部分技术细节目前仍存在行业分歧。BlackRock 今年稍早向 OCC 提交意见，反对对代币化储备资产设置过于严格的比例限制，并要求扩大合格储备资产范围。相关限制可能直接影响 BUIDL 等代币化货币市场基金作为稳定币储备时的使用方式。
Gould 表示，OCC 在正式公布规则前仍会考虑加密企业和其他市场参与者提出的意见，因此 11 月公布的最终版本可能与当前提案存在部分差异。
数字资产业务相关银行申请明显增加
随着监管框架逐渐明朗，美国金融业对数字资产银行牌照的需求也在上升。Gould 表示，过去约 18 个月，OCC 共收到 40 件新银行特许申请，其中 23 件的商业计划涉及数字资产业务。
他说，这类数字资产特许申请活动较拜登政府 4 年期间增加约 8 倍。从当前与 OCC 接触的潜在申请者来看，支付型稳定币正越来越多地被纳入银行商业计划。
近年已有多家加密与金融科技企业试图通过 OCC 获取联邦银行监管身份，希望围绕稳定币发行、数字资产托管和支付服务建立完整业务。Payoneer 今年申请设立 PAYO Digital Bank，计划发行美元稳定币 PAYO-USD，并提供数字资产托管服务。
Gould 称，监管机构的职责是维护整体银行体系的稳健和长期竞争力，同时让符合资格的新进入者有机会进入市场。OCC 对银行申请的审查将继续聚焦资本、风险管理、治理和合规能力。
联邦与州级监管并行，100 亿美元是分界线
《GENIUS 法案》同时确立联邦与州政府双轨监管架构。发行规模低于 100 亿美元的稳定币发行商，在符合条件的情况下可选择接受州政府监管，但相关州级制度必须达到与联邦规范「实质相似」的标准。
纽约州金融服务署（NYDFS）今年已提出与《GENIUS 法案》接轨的稳定币监管提案，延续 1:1 美元储备、赎回和独立审计等要求，同时增加储备资产集中度限制和风险管理制度。
美国未来的稳定币市场将由联邦监管制度与符合标准的州级监管制度共同运作。对 Circle、Paxos 等大型机构，以及希望进入稳定币市场的银行和金融科技公司来说，最终规则将直接影响发行资格、储备配置和运营成本。
政策重心正从立法转向执行
在《GENIUS 法案》完成立法后，美国稳定币政策的重点正转向实施细节。OCC 的一项关键任务，就是把法律中的原则转化为金融机构和稳定币发行商可实际遵循的监管规则。
距离 11 月目标已只剩数月，储备资产范围、赎回机制、托管要求、发行商申请程序，以及联邦与州政府之间的监管分工，都会成为最终规则的重要组成部分。
随着数字资产相关银行特许申请持续增加，支付型稳定币也开始进入更多金融机构的业务规划。若 OCC 按预定时间在 11 月完成主要规则，美国稳定币监管将继续从立法阶段转入正式执行阶段，市场也将更清楚地了解 2027 年新制度生效前的合规要求。