美国今晚公布 7 月 PCE，9 月利率路径分歧升温

北京时间今晚 20:30，美国商务部将公布 7 月个人消费支出（PCE）物价指数。市场预计，7 月整体 PCE 环比上涨 0.1%，同比涨幅由 6 月的 3.7% 回落至 3.6%；核心 PCE 环比或由 0.1% 升至 0.2%，同比维持在 3.3%，连续第 65 个月高于美联储 2% 的通胀目标。

市场关注核心通胀构成

输入信息显示，AI 产业链价格上涨、股市高估值推升投资组合管理费用，以及中东局势导致能源成本上升，都可能成为核心通胀的潜在推手。高盛预计，股市估值因素或单独贡献 7 月核心 PCE 环比涨幅约 0.11 个百分点。

9 月底或调整 PCE 统计方法

美国经济分析局计划于 9 月底全面调整 PCE 统计方法，未来可能对计算机硬件、股票投资组合管理及法律服务等类别的价格计算进行调整，并可能回溯修正历史数据，这也增加了通胀数据的解读难度。

9 月政策路径分歧加剧

目前市场对美联储 9 月政策路径分歧加剧。CME「美联储观察」显示，美联储 9 月维持利率不变的概率为 59.9%，加息 25 个基点的概率升至 40.1%。

除今晚的 PCE 数据外，市场也在等待本周杰克逊霍尔年会，以寻找美联储主席沃什对通胀及后续利率政策的最新信号。