美国比特币现货 ETF 刚经历上市以来最猛烈的一轮撤资。深潮 TechFlow 作者克洛德梳理称，5 月 15 日至 6 月 3 日，这批产品连续 13 个交易日出现净流出，累计约 43.7 亿美元，约合 5.9 万枚比特币。与资金撤离同步发生的是币价下跌，ETF 总资产规模在三周内从约 1042.9 亿美元降至约 828.3 亿美元，缩水约 215 亿美元。
13 个交易日净流出刷新上市以来纪录
比特币现货 ETF 的资金流被视为观察机构仓位变化的一项直接指标。这类产品会根据投资者申购与赎回实时买卖现货比特币，资金进出对应基金持仓的增减。Galaxy Research 统计显示，5 月 15 日至 6 月 3 日，美国现货比特币 ETF 连续 13 个交易日净流出，成为 2024 年 1 月产品上市以来最长的连续流出区间。
此前的纪录出现在 2025 年 2 月，当时连续 8 天流出 32 亿美元。本轮约 43.7 亿美元的流出规模超过旧纪录，并使 2026 年累计净流入首次转为负数。彭博 ETF 分析师 Eric Balchunas 也确认，年内累计资金流在这轮撤资中首次转负。Galaxy Research 还指出，7 天、10 天、20 天等多个时间窗口的流出量都在同期创下历史新高，说明卖压并非集中在单一交易日。
从基金分布看，贝莱德旗下 IBIT 是赎回最集中的产品。Farside Investors 数据显示，整个连续流出期间，IBIT 单只基金流出约 33 亿美元，占总流出量约四分之三。富达 FBTC 流出约 4.566 亿美元，灰度 GBTC 流出约 3.036 亿美元。IBIT 此前是上市以来吸金能力最强的美国比特币现货 ETF，但在这轮资金撤离中成为赎回规模最大的产品。
资产规模三周减少约 215 亿美元
The Defiant 援引 SoSoValue 数据称，美国全部现货比特币 ETF 的总资产规模从 5 月 15 日的约 1042.9 亿美元，降至 6 月 3 日的约 828.3 亿美元，三周减少约 215 亿美元。这一变化由两部分构成：投资者赎回直接抽走资金，同时比特币价格从 8 万美元上方跌至 6.3 万美元附近，跌幅约 21%，导致基金持仓市值下降。
按持仓量计算，这批 ETF 的比特币持仓降至约 127.7 万枚，较 2025 年 10 月峰值低约 7.2%。目前，美国现货比特币 ETF 持有的比特币约占比特币流通市值的 6.36%，低于 5 月中旬高点时超过 7% 的水平。5 月 28 日，贝莱德 IBIT 单日净流出 5.278 亿美元，为该基金历史上第二大单日赎回。整个 5 月，美国比特币 ETF 月度净流出 24.3 亿美元，创单月最大流出纪录，其中最后一周贡献 14.2 亿美元。
6 月 12 日 12 只基金无一净流出
资金流方向在 6 月初发生变化。6 月 5 日，比特币 ETF 以 305 万美元的净流入结束 13 天连续流出。虽然这一数额相较整体规模很小，但连续流出被打断。同一天，以太坊 ETF 也结束 17 天连续流出，净流入 1930 万美元，且全部来自贝莱德 ETHA 一只基金。
更受机构引用的是 6 月 12 日的数据。SoSoValue 显示，当天美国比特币现货 ETF 单日净流入 8584 万美元，5 只基金获得资金流入，另外 7 只录得零净流动，12 只产品没有一只出现净流出。渣打银行数字资产研究全球主管 Geoff Kendrick 在周五给客户的简短报告中，将这一现象列入比特币见底清单。他称，加密资产价格已经见到本轮周期低点，对应比特币约 5.9 万美元，较 12.6 万美元高点下跌 53%。他列出的三个确认指标包括：Strategy 报告上周又买了比特币、ETF 周五录得正流入、油价继续走低。报告结尾写道：“寒冬结束了，欢迎回到加密的春天。”
单日 8584 万美元流入仍无法抵消三周约 44 亿美元撤离，但它提供了观察卖压变化的新起点。Cryptopolitan 援引测算称，ETF 资金流目前能解释比特币周度价格波动的约 45%。自 2024 年 1 月上市以来，这批比特币 ETF 的累计净流入仍超过 550 亿美元，距离历史峰值不到 100 亿美元。Balchunas 因而认为，44 亿美元流出是一次有分量的动能反转，而不是结构性崩塌。