海外媒体消息称，美国联邦通信委员会（FCC）正起草一项禁令，计划禁止进口中国新型号的光收发模块，目标是在 2026 年内公布并实施，但知情人士同时表示，FCC 仍可能修改或搁置相关限制。
这一消息由《中国新闻网》《第一财经》等媒体援引海外媒体内容披露后，迅速引发市场波动。A 股盘后、美股盘前，光模块概念股在两地市场走出分化行情：美股相关概念股一度走强，A 股“易中天”开盘一度下跌，但到收盘时跌幅普遍收窄，天孚通信（300394.SZ）甚至维持上涨。
中国厂商在全球光模块市场占比居前
据 LightCounting 数据，目前全球光模块市场 60% 以上的份额由中国光模块厂商占据，代表企业包括中际旭创、新易盛等。在 800G、1.6T 光模块细分市场，国内厂商的份额更高。
光模块主要用于数据中心内部的高速光纤数据传输。随着全球 AI 算力需求增长，800G、1.6T 已成为全球光模块市场主力产品。英伟达 AI 服务器持续升级，也在推动光模块从 800G 向 1.6T 乃至 3.2T 加速迭代。高盛则预测，光模块行业正从 800G 存量周期转向由 1.6T 和 3.2T 新技术驱动的新一轮盈利周期。
按 2025 年光互连收入计，中际旭创全球市场份额约为 21.2%；在高速（400G 及以上）数通光互连市场，其份额达到 28.1%，是全球最大的光互连解决方案提供商。
美国厂商仍在前十，但本土供给难以独立支撑需求
从全球竞争格局看，中美仍是光模块市场的主要参与方。LightCounting 统计显示，2018 年至 2024 年期间，全球前十大光模块厂商中，中国厂商数量快速增加。2018 年前十中只有 3 家中国企业，到 2022 年已有 7 家进入前十，并一直保持至今。
2024 年全球前十大光模块厂商中的另外 3 家由美国包揽，在 LightCounting 排名中分列第二、第五和第八名。
但如果美国最终完全禁止采购中国光模块，美国本土厂商能否满足国内需求，文中给出的判断是“根本不能”。
目前，美国企业的优势主要集中在上游光芯片、DSP 数字信号处理器和硅光技术；在光模块整机的大规模制造、成本控制和交付响应方面，仍弱于中国厂商。现阶段，美国本土产能无法满足北美云厂商 AI 算力对光模块的全部需求，只能作为部分补充供应。
北美云厂商需求规模与美国产能之间存在明显缺口
据易天·光通信（ETU-LINK）官网发布的《2026年光模块市场分析与预见》，Meta、谷歌、微软、亚马逊等北美云厂商在 800G 光模块上的需求量合计约为 2750 万至 2950 万只。其中，Meta 需求量最大，至少 1000 万只，甚至可达 1200 万只；谷歌与微软合计需求约 1200 万只；亚马逊需求约 550 万只。
在 1.6T 光模块市场，英伟达 2025 年需求预计达到 250 万至 350 万只，占全球 80% 份额；2026 年增至 500 万只以上。谷歌需求约 400 万只，Meta 需求约 100 万只。
按上述数据测算，各大厂商在 2026 年对高速光模块的需求合计在 4000 万只左右。
与之相比，据产业分析，美国本土主力厂商的 800G 光模块月产能仅约 4 万只；Coherent 的整机产能大量布局在海外代工厂；AAOI 的美国产线仍在爬坡。该公司此前曾宣布在得克萨斯州新厂及中国台湾厂区扩产，但其近期目标也只是到 2026 年底前，将 800G 与 1.6T 产品月产量提升至 50 万组以上。
文中援引的数据还显示，全部美国本土高速模块月产能相加，不足中国单一龙头厂商的 1/5。以中际旭创为例，其 2025 年光通信收发模块产能超过 2800 万只，实际产量 2376 万只，销量 2109 万只；新易盛 2025 年光互联产品产能约 1747 万只，实际产量 1634 万只，销量 1603 万只。
仅这两家企业的实际产量就超过 4000 万只。在高速数通市场，中国厂商全球市占率达到 65% 至 70%，中际旭创与新易盛两家合计接近 50%。
收入结构显示美国市场对中国光模块依赖度较高
知名财经评论员刘晓博表示，美国本土主要玩家 Coherent、Lumentum、AAOI 并非中国厂商对手，而高速光模块扩产周期普遍在 18 至 24 个月，产能并不能在短时间内通过资金投入迅速兑现。
另一组数据同样反映出美国市场对中国光模块的依赖。中际旭创数据显示，2025 年公司超过 382 亿元的营收中，超过 90% 来自境外；新易盛 2025 年营收超过 248 亿元，来自境外的收入占比超过 96%。
中际旭创在赴港上市招股书中还提到，公司大部分收入源自美国客户。2023 年、2024 年、2025 年及 2026 年 3 月 31 日止三个月，源自美国客户的收入分别占公司总收入的 75.9%、60.5%、57.3%、61.7%。
不过，中际旭创也在招股书中表示，公司的业务、财务状况及经营业绩，容易受到美国经济、政治、法律、监管及市况变化，以及美国客户购买方式、需求、财务状况和业务战略变化的影响。
相关限制尚未正式出台，上市公司称暂无权威文件可核实
截至目前，美方尚未正式发布针对中国光模块产品的新规则，市场流传的内容也大多无法确认。
“中新经纬”等媒体在报道中援引中际旭创、新易盛、天孚通信等公司的回应称，美国联邦通信委员会尚未出台相关领域限制性文件，这一信息目前也没有权威机构可以核实。
在 AI 产业竞争中，美国此前已对多类中国相关产品实施限制，包括限制英伟达向中国销售 H200 芯片、直接禁止其向中国销售最新芯片产品，以及禁止对华销售 EUV 极紫外光刻机等。
中际旭创在招股书中还提到，6 月 8 日，美国战争部将公司列入中国涉军企业清单。不过截至目前，并没有客户订单因此被大量取消、中止、减少或延迟，也没有客户关系因此终止。
中际旭创表示，公司产品是为民用行业的商业技术而设计并集成至有关商业技术，并非开发为定制军用产品；同时，“中国涉军企业清单并非经济制裁清单，在无其他适用限制的情况下本身不会限制我们与美国客户开展业务。”
海外建厂能否规避风险，取决于限制对象如何界定
对于潜在应对路径，文中提到，未来若美国宣布禁令，关键在于限制对象究竟是企业主体，还是产品本身。
有业内人士分析称，如果美国采取的是针对企业主体的限制，那么中国光模块企业即便将工厂设在越南、泰国、马来西亚或墨西哥，只要企业本身进入限制名单，海外工厂生产的产品同样可能无法进入美国市场。
如果限制只针对产品原产地，海外建厂在理论上仍存在一定规避空间。
据公开信息，国内头部数通光模块企业几乎都建有海外组装工厂，主要集中在东南亚，包括马来西亚、泰国，部分布局墨西哥、欧洲等地。中际旭创、新易盛、华工科技、光迅科技等都已在泰国建设或正在建设生产基地。
不过，上述人士也提到，从华为和中芯国际过去遭遇的限制路径看，美国通常不会长期保留明显漏洞。最初可能只限制部分产品、部分技术或部分产地，后续往往逐步扩大到企业主体、关联公司、供应链合作方以及最终用途。
如果最终演变为限制企业主体、关联公司等，可能的应对方式包括寻求海外贴牌或其他渠道销售，但最终仍取决于美国规则如何认定企业控制权、实际生产方、核心零部件来源和最终受益人。
A 股相关个股盘中震荡，收盘跌幅收窄
文中最后提到，A 股主要光模块公司股票在盘初剧烈波动后，跌幅有所收窄。中际旭创开盘报 880 元/股，收盘回升至 947.74 元/股，跌幅 7.27%；新易盛开盘报 400 元/股，收盘回升至 424.3 元/股，跌幅 5.29%；天孚通信开盘下跌后盘中止跌反弹，最终收盘报 216.85 元/股，上涨 2.29%。