热点要闻
美联储动态
美联储官员再度释放鹰派信号，今夜 CPI 成为 9 月加息路径的关键依据。芝加哥联储主席古尔斯比表示，物价上涨过快是当前经济最大问题，劳动力市场「稳定但谈不上好」。克利夫兰联储主席哈马克则称，可能需要多次加息，才能把通胀压回 2% 目标。
市场目前聚焦北京时间周三晚间公布的美国 7 月 CPI。预期显示，整体同比约 3.4%，核心同比约 2.5%。芝商所数据显示，9 月维持利率与加息的预期大致相当。鹰派表态叠加关键通胀数据公布前夕，短端利率敏感资产承压，风险偏好偏谨慎，CPI 结果将直接影响 9 月政策定价。
国际大宗商品
美伊海上冲突升级，霍尔木兹海峡僵局仍在持续。伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊表示，除非美国接受停战条件，包括解冻资产、结束相关地区战事，否则海峡不会重新开放。
与此同时，美军在阿曼湾向一艘驶向伊朗港口的巴拿马籍货轮发射导弹；胡塞武装则在曼德海峡袭击沙特及埃及船只，并造成船员死亡。地缘风险溢价继续支撑油价，供应中断担忧未消，通胀预期与避险情绪交织，短期大宗商品波动加大。
宏观经济政策
市场情绪仍偏空，但历史数据指向潜在反弹空间。标普 500 屡创新高，不过过去 25 周里有 20 周空头数量超过多头，机构持仓落后于基本面。
22V Research 指出，历史上过度悲观情绪常常预示未来 1 至 6 个月出现正回报；富国银行的情绪指标则接近极端看多后的卖出区域。情绪与基本面之间的偏离，给后续修复留下空间，但短期仍要面对 CPI 与地缘局势的双重约束。
市场复盘
大宗商品与外汇
现货黄金约报 4,390 美元 / 盎司，上涨 0.52%；现货白银约报 65.0 美元 / 盎司，上涨 0.5%；WTI 原油约报 83.9 美元 / 桶，报 0.96%；布伦特原油约报 85 美元 / 桶，上涨 0.67%；美元指数 DXY 报 99.86%，上涨 0.05%。
美伊围绕霍尔木兹海峡的僵局及胡塞袭击事件继续支撑油价，地缘风险溢价延续。黄金在通胀数据公布前的谨慎情绪和避险需求之间波动，白银则因工业属性表现出相对独立性。美联储官员的鹰派表态限制了贵金属上行空间。机构观点认为，短期大宗商品仍由地缘局势和即将公布的 CPI 共同主导，油价高位运行可能加重市场对通胀黏性的担忧，资产联动逻辑表现为：地缘紧张推动油价，油价抬升通胀预期，再带来利率路径重定价。
加密货币表现
BTC 约报 63,765 美元，下跌 0.43%；ETH 约报 1,884 美元，上涨 0.45%；加密货币总市值约 2.27 万亿美元，下跌 0.1%。24 小时总爆仓约 1.71 亿美元，其中多单爆仓约 1.25 亿美元。
Bitget BTC/USDT 清算地图显示，BTC 现价约 63,711 美元，下方 63,000 至 63,500 美元附近多头清算较为密集，若跌破 63,000 美元，可能加速多头平仓；上方 64,000 至 65,000 美元区域空头清算集中，若突破 64,000 美元，可能触发空头连续清算，并推动价格继续上探。
BTC 现货 ETF 方面，昨日净流出 1.45 亿美元，今日动态净流出 0.424 亿美元。美股风险偏好回落及油价上行推高通胀担忧，对加密市场形成宏观压制。BTC 未能守住 64,000 美元关口，ETH 相对抗跌；杠杆清算以多头为主，也反映出价格上行受阻后的止损压力。机构共识偏向震荡偏弱，市场继续关注今夜 CPI 对风险资产的传导，以及 ETF 资金流变化。
美股指数表现
道指收于 53,791.85 点，下跌 0.34%，连续第二日收跌；标普 500 收于 7,728.20 点，下跌 0.32%；纳指收于 26,445.45 点，下跌 0.60%，科技板块承压更明显。
科技巨头动态
七大科技股表现分化。NVDA 约报 217.50 美元，下跌 0.02%；AAPL 约报 304.91 美元，下跌 1.09%；MSFT 约报 503.81 美元，下跌 0.44%；GOOGL 约报 343.80 美元，下跌 3.84%；AMZN 约报 272.27 美元，下跌 2.09%；META 约报 599.12 美元，上涨 0.71%；TSLA 约报 332.81 美元，上涨 0.58%。
谷歌和亚马逊跌幅居前，苹果与微软跟跌，Meta 和特斯拉逆势收高。英伟达在黄仁勋澄清融资计划后，跌幅有所收窄。整体来看，市场同时受到美伊僵局与美联储鹰派言论压制，资金在 AI 主题与资本开支效率、宏观风险重新定价之间切换，个股驱动差异显著。
板块异动
半导体与存储板块相对抗跌，并出现部分反弹。代表个股中，SK 海力士上涨约 4.7%，美光上涨约 0.87%，科磊上涨约 4.0%。驱动因素主要是 AI 算力需求逻辑仍在，资金在整体回调过程中回流部分硬件环节。
光通信概念整体走强，CRDO 上涨约 3.23%，迈威尔上涨约 1.8%，AAOI 上涨约 1.14%。这一轮表现与 AI 光互联需求预期支撑及板块轮动有关。
云计算服务商同样走高，NEBIUS 上涨约 4.95%，CoreWeave 上涨约 2.42%，背后是算力租赁和 AI 基础设施主题资金回流。
美股个股解读
英伟达：黄仁勋澄清融资计划
市场此前对英伟达潜在 5000 亿美元算力融资计划存在误解。黄仁勋在 X 平台发文澄清，公司支持规模最高不超过单个项目机会的 25%，且属于基于剩余价值的有限支持，作用是补充而非取代独立承销方。该表态消除了部分不确定性，英伟达 5 年期信用违约掉期随之收窄。
与此同时，英伟达据悉还在开发万亿参数开源模型 Nemotron 4，目标是扩大开源生态并带动 GPU 需求。CME 计划推出 GPU 算力期货。市场解读认为，这次澄清明显降低了信用风险担忧，市场认知也从此前对「无限敞口」的误读，转向「有限支持」。分析师接下来关注融资平台的实际运作情况，以及开源模型能否带动生态扩张。短期看，情绪修复有利于股价稳定；中期仍需跟踪 AI 资本开支回报和供应链执行情况。
谷歌：资本开支效率受到关注
谷歌股价下跌约 3.84%，在七巨头中跌幅靠前。市场仍在消化其此前上调资本开支，以及 AI 投入回报节奏。机构在宏观偏鹰和地缘不确定性上升背景下，对高资本开支科技股保持谨慎，重点观察云业务增长与投入效率是否匹配。后续财报中，AI 收入贡献和资本开支指引变化仍是焦点。
苹果：跟随科技板块调整
苹果下跌约 1.09%，整体走势跟随科技板块回调。市场继续关注其在 AI 和硬件周期中的定位。机构观点认为，苹果相对稳健，但仍受到板块情绪拖累，后续需要继续观察 iPhone 周期和服务业务韧性，以及新品和 AI 功能落地节奏。
Meta：逆势收高
Meta 上涨约 0.71%，在七巨头中相对强势。市场解读认为，机构可能对其广告业务和 AI 效率改善保持相对乐观，短期资金有所回流。后续看点仍在广告业务变化，以及 AI 投入是否继续出现边际改善。
特斯拉：小幅收高
特斯拉上涨约 0.58%，在整体承压环境中表现出一定抗跌性。市场对其交付情况以及 AI、机器人相关叙事仍存在分歧，短期表现更多受到个股资金流动影响。后续需继续跟踪 Robotaxi 与能源业务的实际进展。
市场与项目动态
- 美国能源信息署（EIA）在短期能源展望报告中预计，2026 年 WTI 原油价格为 80.88 美元 / 桶，此前预期为 76.26 美元 / 桶；2027 年为 65.39 美元 / 桶，此前预期为 60.76 美元 / 桶。布伦特方面，预计 2026 年价格为 86.81 美元 / 桶，此前预期为 81.91 美元 / 桶；2027 年为 69.39 美元 / 桶，此前预期为 64.76 美元 / 桶。
- 韩国 Kiwoom 证券同步下调三星电子与 SK 海力士的目标股价。该机构前一日将三星电子目标价从 39 万韩元下调至 35 万韩元，将 SK 海力士目标价从 220 万韩元下调至 210 万韩元，但两只股票的投资评级仍维持「买入」。近期，市场对通用存储芯片行业景气度见顶的担忧有所升温，多家券商开始下调这两家韩国龙头公司的目标股价预期。
- 据 Fox Business 报道，Strategy CEO Phong Le 表示，公司将在今年剩余时间内恢复购买更多比特币。
- 宝可梦卡牌今年迄今表现超过标普 500 指数和比特币。与此同时，一批新兴区块链平台正押注通过代币化改造规模约 130 亿至 150 亿美元的收藏品市场，以提升实物收藏品的交易流动性、所有权记录和结算效率。
- 彭博高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 表示，把比特币以实物方式转换为现货比特币 ETF 份额时，投资者当下不会确认资本收益，但原有成本基础和持有期会延续，因此本质上属于递延纳税，而非规避税款；该机制也可以反向用于将 ETF 份额转换为比特币。
今日市场日历
数据发布
晚间，美国将公布 7 月 CPI（整体 / 核心）。
8 月 12 日（周三）
美国公布 7 月 CPI，市场预期整体同比约 3.4%，前值 3.5%；核心同比约 2.5%，前值 2.6%；环比整体约 0.1%，核心约 0.2%。在上周非农数据之后，这份通胀报告成为本周最重要的宏观数据，并直接关联 9 月美联储加息定价，当前隐含概率约 44%。
同日，腾讯控股将公布业绩，关注点包括游戏、广告、金融科技，以及 AI 资本开支和混元进展。Coherent、Cisco、Nebius 也将在盘后或部分盘前发布财报，用于检验 AI 网络设备与高速光通信需求；API/EIA 原油库存和 IEA/OPEC 月报也将密集出炉。
8 月 13 日（周四）
美国将公布 7 月 PPI 和当周初请失业金人数。闪迪（SanDisk）投资者日将在北京时间晚间举行，重点关注 NAND 供需、资本开支、高带宽闪存（HBF）路线图和长期利润率目标，这些内容可能为存储板块定调。
谷歌 Made by Google 发布会也将在当天举行，焦点包括 Pixel 11 系列、可穿戴设备以及 Gemini 的深度整合。美联储官员哈马克、巴尔金将发表讲话。应用材料（AMAT）盘后发布财报，市场将关注晶圆制造、DRAM、先进封装和半导体设备支出指引；京东、中芯国际、华虹等中概及半导体公司也将同步披露业绩。
8 月 14 日（周五）
美国将公布 7 月零售销售月率、8 月密歇根大学消费者信心指数初值及 1 年通胀预期，用来检验就业降温后的消费韧性。美国机构 Q2 13F 持仓披露截止日也在当天，市场将观察大型基金在科技、能源等板块的配置变化。
机构观点
投行分析师认为，美联储官员鹰派表态与即将公布的 CPI 报告构成短期核心变量，加上美伊海上冲突僵局，市场风险偏好趋于谨慎。油价获得地缘因素支撑，可能强化通胀黏性担忧。英伟达融资澄清缓解了部分信用担忧，但整体科技板块仍受资本开支效率和宏观再定价影响。加密市场则继续跟随风险资产承压。策略层面，机构建议在数据公布前保持灵活，优先关注通胀结果对利率路径和风险资产的传导，同时对高估值成长股维持谨慎。