美银称 AI 代理抬升服务器 CPU 空间，资金从科技单股转向 ETF

7 月 23 日，BlockBeats 援引美银研究最新报告称，随着英伟达推出 Vera CPU 架构，并与 AMD 在下一代 AI 服务器平台上展开更直接竞争，服务器 CPU 的潜在市场规模有望在 2030 年达到 1700 亿美元，约为当前水平的 4 倍。

美银维持对英伟达的买入评级和 350 美元目标价。该机构认为，这一轮竞争的核心，已经从单颗芯片性能，转向 AI 代理工作负载的衡量方式：是更快完成单个代理任务，还是在同一机架内承载更多代理。

AI 股处于快速换手阶段

这份判断发布时，AI 股票正处于快速换手阶段。费城半导体指数此前较高点回落逾 20%，进入技术性熊市区间，不过随后芯片股出现反弹。

周二，在美光和英伟达带动下，美股走高，纳指上涨 1.3%。到了周三，油价上涨和美债收益率走高压制风险偏好，标普 500 小幅下跌 0.1%，纳指回落 0.6%，AI 股票的波动继续拖累大盘。

资金继续买入美股，但偏向 ETF

美银客户资金流报告显示，客户已经连续第 3 周净买入美国股票，但买盘主要来自散户和 ETF。

上周，客户买入 34 亿美元股票 ETF，同时卖出 31 亿美元单只股票。散户录得自 2025 年 5 月以来最大单周买入；机构买盘也连续第 3 周为正，但完全由 ETF 驱动。对冲基金则连续第 2 周卖出股票。

科技股出现三周来首次流出

从板块看，科技股出现 3 周来首次资金流出，通信服务板块连续第 3 周流出。资金转向消费可选、金融和能源板块。

小盘股和微盘股获得明显买盘，相关 4 周滚动平均流入创下美银追踪以来新高。

美银对服务器 CPU 市场的长期判断，仍支持英伟达、AMD 及 AI 基础设施链条的需求叙事；而客户资金流变化则显示，当前交易已经从“买入所有 AI 赢家”，转向筛选那些能够证明订单、利润率和现金流的公司。