美银维持美光买入评级，称闪迪目标或重塑其估值

BlockBeats 消息，8 月 18 日，美国银行（BofA）表示，闪迪近期公布的长期增长目标，可能为美光（MU）的估值重塑提供参考。该行重申对美光的「买入」评级，目标价维持 1550 美元，较报告采用的 963 美元股价高约 61%。

闪迪在投资者日预计，未来销售额年均增长接近 15%，到 2030 财年毛利率将提升至 80% 以上。BofA 认为，如果美光也能在 AI 驱动的 HBM 需求及供应纪律推动下维持类似的增长和利润率，其业务可能不应再被完全视为传统周期性存储业务。

BofA 预计，美光 FY30 每股收益可能达到 200 至 250 美元。该行认为，若给予 AI 相关 HBM 业务更高估值，美光的盈利和估值空间将继续打开。同时，随着存储行业盈利能力增强，美光未来可能获得 12 至 15 倍市盈率，而不再被市场单纯按照传统存储周期股定价。

现金流方面，BofA 预计，随着 2026 年 12 月 9 日 CHIPS 法案相关限制到期，美光可能加大股票回购力度。该行预计，届时美光过去 12 个月自由现金流可能超过 800 亿美元，理论上足以每年回购接近其市值 10% 的股票，并通过减少股本推动每股收益增长。

BofA 还指出，后续需要关注三项因素：高毛利率能否持续、管理层能否严格执行资本回报计划，以及 HBM 需求和价格走势。