美银美林：三星长协锁定 60%至70% 存储销售，需求或延续至 2028 年

BlockBeats 消息，8 月 2 日，美银美林本周末发布存储行业调研报告称，三星电子已将 60% 至 70% 的存储器销售纳入长期供货协议体系。按照合同条款，单季降价幅度通常不超过 5%，但涨价空间可达 10% 至 20%，且基本不设上限。

报告显示，三星与美国大型科技公司签订的 LTA 主要采用五年滚动模式，首年合同到期前后即可续签，由此形成长期绑定。美银美林认为，这种模式提高了三星存储业务的收入确定性，同时保留了供需偏紧周期中的提价弹性。

长协机制与价格约束

按照美银美林的说法，在 AI 服务器需求持续增长、存储厂商产能释放仍需时间的情况下，头部厂商正通过长期协议锁定大客户需求，并增强价格控制力。对供应商而言，这类协议限制了价格下行空间，但没有对上行空间形成同等约束。

现货与合约价格继续上行

另据 DRAMeXchange 数据，16Gb DDR5 现货价格同比上涨 733% 至 51 美元，DDR4 系列涨幅更高，达到 722% 至 896%。NAND 1Tb 晶圆现货价同比上涨 415% 至 26.4 美元，周环比再涨 3%。

合约市场方面，64GB DDR5 内存模组合约价已突破 1480 美元，DDR4 模组达到 1300 美元，均创历史新高。客户端 SSD 价格较 2025 年底已翻倍。

8 月价格支撑因素

美银美林将支撑 8 月价格的因素归结为三点：

• 下游补库需求增强；
• OEM 厂商新品备货；
• 渠道库存下降。

报告认为，底层驱动力来自 AI 资本开支持续扩大。五大超大规模云厂商 2026 年合计资本开支预计达到 7300 亿美元，同比增长约 100%；2027 年至 2028 年，这一数字有望突破每年 1 万亿美元，并持续支撑存储需求上行。