美债收益率升至约 4.69%，特朗普“TACO”预期再被市场讨论

BlockBeats 消息，7 月 24 日，受宏观经济与地缘冲突双重影响，美国国债收益率近期显著上行。10 年期美债收益率升至约 4.69%，触及 2025 年 1 月以来高位，也是特朗普二次执政后的罕见水平。

此前在贸易争端或地缘事件中，特朗普常在收益率冲高时选择收手，通过延期、豁免等方式软化政策，以安抚市场。市场将这种模式称为“TACO”，即“Trump Always Chickens Out”。

不过，这一次特朗普是否会重演“TACO”，仍有待观察。美国贸易代表办公室（USTR）当地时间 7 月 23 日发布公告，决定对 60 个经济体加征 10%—12.5% 的关税。

与此同时，当前收益率上涨的主因被指向地缘冲突。即便特朗普愿意让步，强硬的伊朗方面也未必会接受。

报道还提到，中期选举临近，特朗普在外交上需要维持强人形象，以在国内选民面前展现“胜利者”姿态。在这种情况下，他在伊朗问题上已难占据主动，“TACO”的操作空间也受到国内选情制约。

在内外交困的背景下，特朗普这次即便想再度采取“TACO”式做法，执行起来也面临较大阻力。