摩根大通维持科技与周期偏好，建议增配医疗健康降波动

BlockBeats 消息，8 月 4 日，摩根大通在最新报告中表示，股票配置上仍看好“科技+周期”组合，同时建议加入医疗健康作为第三条投资主线，以降低整体组合与宏观因素的相关性。

科技板块：关注超跌反弹与 AI 均值回归

报告指出，科技板块当前存在超跌反弹机会。摩根大通称，美股“七巨头”中不含半导体公司的部分，其远期市盈率已经低于 2018 年以来均值两个标准差。如果回归历史均值，可能对应约 56% 的上涨空间。

摩根大通还表示，市场对 AI 投资回报的担忧过度。报告提到，超大规模云计算企业的积压订单增长约 150%，高于资本开支约 80% 的增速，因此继续看好 AI 相关资产的均值回归机会，并特别提到韩国等亚太 AI 标的。

周期板块：从金融和消费转向工业股

在周期板块上，摩根大通建议投资者从金融和消费转向工业股。报告认为，工业企业将受益于全球经济改善、盈利复苏，以及 AI 主题带来的估值重估。

医疗健康被列为防御性配置

除科技和周期外，摩根大通建议配置医疗健康板块作为防御性资产。该行认为，医疗健康与宏观周期的相关性较低，有助于降低投资组合波动。

新兴市场聚焦港股与亚洲炼油企业

新兴市场方面，摩根大通表示战术性看好中国港股，认为港股有望受益于 AI 基础设施建设和商业化趋势。不过报告也提到，港股涨幅落后于韩国、台湾及 A 股。

同时，摩根大通建议投资者对部分涨幅过大、仓位拥挤的 AI 供应链标的适度获利了结。报告还建议关注亚洲炼油企业，认为地缘政治不确定性正在推动亚洲炼油利润率升至历史高位。