高盛Delta-one交易台负责人Privorotsky在报告中指出，美股接近历史高位、金融条件偏宽松，市场对潜在利空的反应已显著钝化，极端下行风险被低估。报告同时提到，VIX约在14附近，尾部风险对冲成本相对较低，建议投资者在保持股票敞口的同时，搭配VIX衍生品进行保护，并回避部分债券资产。

美国银行研报显示，截至 8 月 7 日当周，其对冲基金客户连续第六周净买入美股，投资水平升至 2008 年以来最高。资金流向方面，客户向 ETF 注入 41 亿美元，同时从个股撤出 24 亿美元。同期机构与散户客户均为净卖出，企业客户则加快回购。板块上，工业股流出最多，科技板块录得历史第二大单周流入。

8 月 4 日，标普 500 收于 7,736.52 点，再创历史新高，道指也首次收盘站上 54,000 点，但纳斯达克仍较 6 月纪录低约 2%，英伟达较高点回落约 20%。这篇报道围绕标普 500 的市值加权结构、近两个月板块轮动、等权重指数跑赢现象与前十大权重股集中风险展开，解释为何指数创新高与部分科技股仍在回撤可以同时成立。

Bitget UEX 8 月 5 日日报显示，市场继续交易霍尔木兹海峡协议或将达成的预期，油价延续回落，美联储 9 月加息概率降至 58.4%，风险资产获得支撑。美股三大指数集体走高，道指与标普 500 再创历史新高，Palantir、英特尔等个股成为焦点。加密市场方面，BTC 站上 6.39 万美元附近，24 小时爆仓 2.04 亿美元，ETF 资金流与 6.1 万至 6.3 万美元链上筹码区间仍是短线观察重点。

摩根大通在最新报告中继续看好“科技+周期”股票配置，同时建议将医疗健康纳入第三条主线，以降低组合与宏观因素的相关性。报告称，科技板块存在超跌反弹机会，AI 相关资产具备均值回归空间；周期板块则建议从金融和消费转向工业股。新兴市场方面，摩根大通战术性看好中国港股，并提示对部分涨幅过大、仓位拥挤的 AI 供应链标的适度止盈。

FOMC决议与科技巨头财报前夕，美股内部轮动加快，资金从半导体、存储和光通信等AI硬件链条撤出，转向软件、苹果及传统蓝筹。伊朗再袭美军目标后，油价盘中一度涨超4%，而黄金未现避险上涨。芝商所数据显示，本次会议对应的联邦基金利率期货未平仓合约达到96.7万份，市场对美联储按兵不动与加息之间分歧明显。

美银最新《资金流向报告》显示，截至 7 月 22 日当周，全球股票基金净流入 304 亿美元，债券基金净流入 149 亿美元，黄金基金净流入 20 亿美元，货币市场基金净流出 339 亿美元。新兴市场股票、中国股票和韩国股票均录得大额流入，科技股过去四周吸金 528 亿美元创新高。与此同时，美银牛熊指标维持在 9.6 的极度乐观区间，策略师 Michael Hartnett 提醒，长端利率上行与风险资产去杠杆风险值得警惕。

周四美股午盘分化：道指微涨，纳指跌近1%。1月非农超预期新增13万，失业率降至4.3%，市场押注美联储延迟降息，资金从科技股转向周期板块。