纳斯达克加密公司AVAT拉响警报：股价暴跌93%，持续经营能力存重大疑虑

事件概述：SEC报告中的持续经营警告

据The Defiant报道，纳斯达克上市公司Avalanche Treasury Corp（股票代码：AVAT）在其提交给美国证券交易委员会（SEC）的季度报告中，明确警告公司持续经营能力存在重大疑虑。该公司于6月11日通过与Mountain Lake Acquisition Corp合并完成上市，原计划建立价值10亿美元的AVAX持仓，但市场走势与公司预期严重背离。

股价与持仓的急剧缩水

过去一个月内，AVAT股价暴跌93%，从6月初的10美元以上跌至6月29日的0.73美元以下。截至6月底，公司约2.65亿美元的AVAX购买成本已缩水至约1.23亿美元，意味着持仓亏损超过1.4亿美元。AVAX本身今年已累计下跌47%，周三报价约6.72美元。AVAT市值已跌至不足3000万美元，与上市时的估值形成鲜明对比。

质押贷款与运营亏损的双重压力

AVAT持有1380万枚AVAX，其中约780万枚（占56.5%）被质押作为贷款抵押品。尽管质押可产生部分收益，但第一季度运营亏损仍超过2600万美元，亏损几乎全部来自AVAX持仓的公允价值减记。一旦AVAX价格继续下行，质押资产可能面临清算风险，进一步加剧公司流动性危机。

市场影响与风险启示

AVAT的持续经营警告引发加密市场对上市公司财务状况的关注。该案例暴露了通过SPAC（特殊目的收购公司）上市的加密企业所面临的特殊风险：若核心资产高度集中于单一代币（如AVAX），且市场处于下行周期，公司财务将迅速恶化。SEC的季度报告披露也意味着监管机构已密切关注此类风险。AVAT的处境为其他计划采用类似策略的加密公司敲响了警钟。