WuBlockchain 发布的《白线日报》显示，AI 算力市场仍在释放涨价信号，但扩张所需资金规模也在继续抬升。报道提到，OpenAI 预计未来五年累计自由现金流流出 2780 亿美元，Nscale 上半年净亏损扩大至 10.2 亿美元，甲骨文相关数据中心贷款出现折价和分销困难，Nebius 则再次上调部分 GPU 按需租赁价格。
OpenAI 预计 2026 年至 2030 年自由现金流累计为负 2780 亿美元
据 FT 报道，OpenAI 预计 2026 年至 2030 年累计自由现金流为负 2780 亿美元，主要原因是模型训练、推理及相关基础设施需要持续投入巨额资金。
公司预测，2026 年收入约为 360 亿美元，到 2030 年将增至 3500 亿美元；五年间算力及相关基础设施支出预计累计约 8560 亿美元。报道同时指出，这些数字均为内部预测，并非已经实现的业绩。
报道称，OpenAI 近期还开始与投资者讨论新一轮融资。白线日报给出的分析是，收入即便快速增长，仍不足以支撑既定算力投入，外部融资需求将持续存在。
Nscale 提交美国 IPO 文件，上半年收入增 1252%
英国 AI 云计算和数据中心公司 Nscale 于 9 月 18 日向美国证券交易委员会提交 IPO 注册文件，计划在纽约证券交易所上市。
文件显示，Nscale 今年上半年收入达到 1.406 亿美元，同比增长 1252%；净亏损则从上年同期的 3.689 亿美元扩大至 10.2 亿美元。报道提到，这一亏损中包含公允价值调整等非现金损失，不能直接视为现金流出。
截至 8 月 31 日，Nscale 披露的已生效及已签约合同总价值约为 1034 亿美元，但其中已生效部分仅约 26 亿美元。公司还披露，上半年最大客户贡献了 52% 的收入。白线日报指出，合同总价值覆盖未来多年，并不等于当前收入，后续增长仍依赖大客户合同交付。
甲骨文相关数据中心项目 180 亿美元贷款承压
报道还提到，甲骨文租用的美国新墨西哥州 Project Jupiter 数据中心项目，约 180 亿美元贷款正面临压力。
包括 Santander 和 Jefferies 在内的银团银行，对相关贷款的报价已降至每 1 美元面值的 89 至 91 美分，向更广泛投资者分销债务的进展陷入停滞。该项目属于甲骨文与 OpenAI 的算力合作，银行此前提供贷款支持建设。
报道称，甲骨文债务规模上升、信用评级下调，以及项目面临的地方建设阻力，加剧了投资者担忧。甲骨文及相关银行未就报道置评。白线日报认为，贷款分销停滞意味着银行不得不持有更多甲骨文相关债务，AI 数据中心融资压力已经传导至放贷机构。
Nebius 三个月内第二次上调部分 GPU 租赁价格
AI 云服务商 Nebius 宣布，自 10 月 1 日起上调部分 Nvidia GPU 的按需租赁价格，这是三个月内第二次提价。
其中，H100 每 GPU 小时价格从 3.85 美元升至 4.50 美元，涨幅约 17%；H200 从 4.50 美元升至 5.40 美元，涨幅 20%；B200 和 B300 分别升至 8.50 美元和 9.50 美元。此次调价还涉及部分 CPU 和内存资源。
Reuters 报道称，Nebius 近期签署了四份平均金额超过 10 亿美元的客户合同，竞争对手 CoreWeave 也表示新签算力合同价格有所提高。不过，白线日报同时提示，这次调整针对指定地区和型号的按需报价，长期预订客户仍可获得折扣，不能将报价涨幅直接等同于公司整体收入增幅。
白线日报主线
白线日报将当天主线概括为：GPU 租金仍在上涨，但算力扩张所需的资金也越来越庞大。Nebius 再次提高按需报价，OpenAI 预计未来五年自由现金流流出 2780 亿美元，甲骨文相关数据中心贷款则出现折价和分销困难。需求端仍有定价信号，但项目能否获得资金、按期交付并产生收入，将影响后续扩张。