美国证券交易委员会（SEC）正式批准Paxos子公司Paxos Securities Settlement Company作为清算机构运营，使其成为首家获得该国中央证券存管授权的区块链原生公司。根据Paxos声明，该注册允许其在SEC监管下为证券交易提供清算与结算服务。
七年监管博弈终获批准
Paxos CEO Charles Cascarilla表示，这一清算机构注册源于与SEC长达七年的合作，始于2019年获得的No-Action Letter（不采取行动函），以及随后与多家全球顶级金融机构共同运营的结算试点。2019年10月，SEC向Paxos发出不采取行动函，允许其测试基于区块链的美国股票结算平台；2020年2月该试点正式启动，结果显示区块链基础设施能够实现同日结算并降低运营成本。
监管之路并非一帆风顺。2023年，SEC因Paxos与币安合作发行的稳定币BUSD向其发出Wells Notice，认为BUSD可能构成未注册证券。同期，纽约金融服务部（NYDFS）要求Paxos停止铸造新BUSD代币。转折发生在2024年：SEC正式结束调查并通知公司不会采取执法行动。2025年8月，Paxos就与币安及BUSD相关的合规问题与NYDFS达成4850万美元和解。此次清算机构获批，标志着该公司与监管机构的关系进入新阶段。
业务版图：从稳定币到企业基础设施
除结算业务外，Paxos运营着多项数字资产产品，包括PayPal USD（PYUSD）、Global Dollar（USDG）及Pax Gold（PAXG）。2026年4月，由Cascarilla主导剥离的子公司Paxos Labs完成1200万美元融资，投资方包括Blockchain Capital、Robot Ventures、Maelstrom及Uniswap Labs。Paxos Labs正在开发技术使大型企业能够发行品牌化稳定币，并将可编程支付系统融入企业运营。
随着金融机构和科技公司持续探索代币化货币及区块链结算系统，Paxos表示其新获批的清算机构可为银行、券商及其他机构提供受监管的基础设施，支持它们构建基于区块链的市场基础设施。传统金融机构由此获得一条合规路径，将区块链技术应用于交易后操作——清算机构作为买卖双方中间方，负责验证交易、匹配对手方并确保交易完成时现金与证券正确交割。