卖出一台iPhone所产生的利润，究竟有多少流向了苹果，又有多少分给了内存元件商？近日，海外科技博主@BluthCapital以美光CEO的口吻调侃道：“十多年来，苹果一直以5美元的价格从我们这里购买芯片，装进金属盒子里，然后以99美元卖给消费者；当我们试图提价到7美元时，他们开启嘲笑模式。但现在，要收50美元时，他们却把价格提高了250美元。”这一吐槽迅速在社交媒体引发热议，并催生出一张包含具体数字的iPhone 18成本结构图。
据估算，一台iPhone的利润中，苹果拿走约四分之一，内存巨头仅分得约三十分之一，台积电因垄断地位拿走4%-5%。Counterpoint数据显示，苹果长期占据全球手机市场近50%的营业利润，2025年IDC数据更显示其以18%的市场份额拿走了约75%的行业总利润。基于苹果2026年Q2财报（iPhone营收570亿美元，净利润340亿美元，出货量约6100万部），推算单台iPhone净利润为320-340美元，净利率达33%-36%。
内存成本从“边角料”到“关键部件”
内存成本在iPhone中的角色经历了三个历史阶段。2017年iPhone X时代，内存成本仅占BOM的约1.6%-2.3%（约135-195元），苹果净利润接近50%，内存几乎是苹果最不关心的零部件。2023年iPhone 14 Pro，BOM物料成本升至464美元（占比近40%），内存成本虽未单独披露，但整体利润比上一代低了3.7%。到了2025-2026年iPhone 17系列，内存成本预计占BOM的12%-15%，约60-80美元，相比几年前翻倍上涨。
TrendForce数据显示，2026年第一季度一般型DRAM合约价季度涨幅高达93%至98%，花旗预计全年DRAM均价涨幅达88%。这一趋势直接传导至消费电子产品。苹果CEO库克6月17日接受《华尔街日报》采访时表示“内存厂商正在传递巨大的涨价压力”，但不到一周，6月25日他改口称此为“百年一遇的洪水”，随后宣布Mac、iPad、HomePod、Apple TV、Vision Pro全线涨价。消息一出，苹果股价下跌6%，市值蒸发2630亿美元，创2025年4月以来最大跌幅。马斯克也发文表示：“这是我见过的最猛的价格跳涨。”
AI需求驱动内存牛市：从“店大欺客”到“客大欺店”
内存涨价的根本驱动力是AI行业的旺盛需求。行业估算，每台AI服务器对DRAM和NAND的需求量分别是普通服务器的8倍和3倍。三星、SK海力士、美光三大存储巨头将先进制程产能转向高利润的HBM（高带宽存储器）及高端DDR5，主动削减DDR4等消费级产线，导致通用型DRAM短缺。美光Q3财报毛利率高达84.6%，营收同比增长346%至414.6亿美元，展现了垄断性内存厂商的造血能力。SK海力士也宣布赴美上市，计划筹集约290亿美元。据测算，一台英伟达Vera Rubin AI服务器使用的内存相当于约14500台MacBook Neo，供需失衡可见一斑。
面对内存厂商的议价权逆转，苹果正积极游说特朗普政府，希望获批采购中国芯片企业长鑫存储的内存芯片，以打破三星、SK海力士、美光的垄断。即将进行IPO的长鑫存储，能否在资本市场上演类似美光的造富奇迹，答案很快揭晓。内存市场的蛋糕仍在扩大，但苹果与供应商之间的权力再平衡才刚刚开始。
