购入450比特币，总持仓达5457枚，平均成本进一步降低
ProCap Financial 本周继续执行其双线战略推进：公司宣布以运营资金和期权行权的方式，投入约3540万美元购入450枚比特币，使总持仓增至5457 BTC，进一步降低了每枚的平均成本基础。此次收购发生在比特币交易价约65000美元的背景下，管理层认为这是长期买入机会，尽管市场整体波动仍在持续。
据 Bitcointreasuries.net 数据，ProCap 的5457枚比特币持仓已使其位列全球上市公司比特币持有量前20名。董事长兼CEO Anthony Pompliano 表示，这笔比特币收购强化了公司资产负债表，并使其能够从未来旗舰加密货币的上行中获益。“我们同时在干两件事：买入比特币以拉低总成本基础，并在市场错价时回购自己的股票。两项操作都对股东具有增厚效应。”他在SEC文件中如是说。
激进股票回购：以NAV折价25%-35%大规模回撤股份
ProCap 的战略并不仅限于数字资产。在积累比特币的同时，公司发起了一场密集的股票回购行动，旨在缩小市价与净资产价值（NAV）之间长期存在的显著折价。自2025年12月底起，ProCap 便开始在公开市场执行股份回购计划，并于2026年初加速。董事会去年末批准了高达1亿美元的回购授权，赋予管理层在股价显著低于内在价值时灵活买入的权限。
近几周的具体回购记录如下：
- 2月20日：回购148,241股，折价约35%
- 2月23日：回购155,561股，折价约32%
- 2月24日：回购158,796股，折价约30%
- 2月25-26日：回购159,904股，折价约25%-28%
合计近期回购已超过70万股，考虑到公司总股本约8260万股，这一回购力度相当可观。Pompliano 多次将回购描述为“资本配置的基本常识”，认为在估算NAV显著折价时回购股票，能直接提升长期持有者每股对应的价值。“如果市场想非理性地以低于NAV的价格卖给我们股票，我们会继续激进地买回来。”他说。
双线并进：回购已帮助NAV折价收窄，但管理层称任务未完成
投资者已注意到这一变化：持续的回购帮助在过去一周内收窄了NAV折价幅度。然而管理层重申，只要BRR（ProCap股票代码）的交易价格仍然相对于NAV存在显著折价，回购就不会停止。Pompliano 的策略本质上是利用公司现金购买两种被低估的资产——比特币（当前价格被认为长期低估）和自家股票（相对于NAV折价）。这种“双重套利”既增加了每股的比特币敞口，又减少了在外流通股数，理论上可显著提升每股净资产价值。
对于加密领域投资者而言，ProCap 的模式提供了一种观察企业级比特币配置与资本市场操作结合的新视角：通过发债或运营现金流买入BTC，同时利用市场情绪低谷进行股票回购，从而在加密资产上涨和估值修复两个维度获取回报。