7月2日凌晨，Robinhood在伦敦举办“The World is Flat”发布会，正式推出其Layer2链Robinhood Chain主网，并一口气发布多项加密产品。消息公布后，Robinhood股价当日上涨8.35%至108.6美元，创近半年新高。在高度垄断的L2赛道中，Robinhood凭借其庞大的用户流量和成熟的金融业务迅速集结了一批头部加密协议，同时也引发了一场出乎意料的社区争议。
自建L2上线主网，多产品构建链上金融入口
Robinhood Chain基于Arbitrum Orbit构建，定位为面向机构级应用、AI原生架构，并针对真实世界资产（RWA）优化的区块链基础设施。依托该链，Robinhood同步扩展了链上产品矩阵。在代币化股票方面，Robinhood Wallet新增相关功能，覆盖全球120多个国家和地区，用户可通过Uniswap、Rialto、Lighter、1inch及Arcus等DEX交易，并可作为抵押资产参与借贷或流动性池获取收益。此前该功能仅限欧洲市场，此次全球扩展反映代币化资产需求的快速增长。
在链上永续合约领域，Robinhood Wallet同步上线相应功能，允许投资者在传统交易时间外参与股票、商品及其他资产交易。为激励用户，初期提供90天免手续费与Gas补贴及积分奖励。收益产品方面，面向美国用户的Robinhood Earn正逐步开放，这是主应用内首个去中心化借贷产品，用户可将美元稳定币USDG存入自托管钱包，预计获得约7%年化收益率。该产品基于Morpho的借贷基础设施，并获得Steakhouse、Ethena、Spark、Maple等DeFi协议的支持，同时引入保险机制降低风险。此外，Robinhood将AI交易能力延伸至链上，推出加密版Agentic Accounts，符合条件的美国用户可接入AI模型自主执行市场扫描与交易策略。
这一系列扩张发生在Robinhood加密业务承压的背景下：一季度加密收入同比下降47%至1.34亿美元，加密名义交易量同比下降48%至240亿美元。公司已覆盖约2800万用户，并持续推进全球化，包括上线加拿大市场、新加坡子公司获MAS牌照、欧洲推出大宗商品和ETF永续合约等。
集结加密协议，dYdX“另起炉灶”惹质疑
凭借庞大的用户基础，Uniswap、1inch、Lighter、Morpho、Chainlink、BitGo、Ethena、EtherFi等头部协议宣布接入Robinhood Chain，覆盖交易、流动性、借贷、预言机、托管、跨链等赛道。然而，dYdX基金会宣布推出的新DEX Arcus却引发了社区争议。Arcus基于Robinhood Chain，支持95种代币化股票、永续合约及主流加密资产交易，并计划进一步支持代币化股票和加密资产作为永续合约抵押品，以及OpenAI等私营公司的Pre-IPO股权交易。目前Arcus已推出Beta测试版，预计2026年晚些时候正式上线。
社区不满的核心在于：作为dYdX团队的新产品，Arcus并未选择部署在dYdX Chain上，而是另立门户。dYdX创始人Antonio在公开信中解释，团队意识到自建公链需要在性能、用户体验和去中心化之间不断权衡，而竞争对手凭借更快的执行速度和更丰富的流动性抢占市场份额。选择Robinhood Chain主要是获取其约2770万个已注资账户带来的用户基础和流动性，Arcus还获得了Robinhood Crypto的战略投资。
然而，社区担忧开发资源、产品重心和市场关注度向Arcus倾斜，可能挤压甚至取代dYdX品牌价值，并因Arcus潜在发币预期导致交易量和流动性从dYdX Chain迁移，稀释DYDX代币价值。dYdX基金会回应称其支持dYdX协议及社区治理的职责不变，dYdX Chain正常运行，DYDX代币的治理与质押机制保持不变，奖励仍以USDC形式发放。Antonio还承诺若Arcus发行代币，部分将预留给dYdX社区分配，并优先向dYdX交易者开放。但这些回应未能消除市场担忧，DYDX代币日内跌幅约40.7%。
总体来看，Robinhood的野心远不止于提供一条链上基础设施。依托庞大的用户流量、成熟的券商业务和全球化合规布局，它正试图借助Robinhood Chain加速向下一代全球金融入口转型。而这份野心能否实现，尚需市场检验。