9月4日至9月11日这一统计周期内，RWA赛道延续温和上行。RWA.xyz最新数据显示，截至2026年9月11日，RWA链上总市值达到390.7亿美元，较上月同期增长0.81%；资产持有者总数升至388.5万，较上月同期增长118.88%。稳定币方面，总市值升至3,049.3亿美元，较上月同期增长2.51%，月度转账量达到7.8万亿美元，较上月同期增长49.44%，月活地址总数达5,664万，较上月同期增长6.18%，持有者总数升至2.86亿，较上月同期增长1.47%。
头部稳定币仍为USDT、USDC和USDS。其中，USDT市值较上月同期增长1.41%，USDC增长3.51%，USDS微跌0.01%。
监管动态：多地推进代币化存款、债券和稳定币试点
加拿大金融监管机构OSFI发表声明称，在联邦金融机构相关法律框架下，其对金融创新采取技术中立立场，金融产品和服务的法律性质取决于「是什么」，而不是「如何实现」。OSFI明确表示，代币化存款在法律上不区别于传统存款。
OSFI还表示，金融机构及其第三方推出包括代币化和其他数字化存款在内的创新产品时，必须遵守现行法律法规以及B-13《技术与网络风险管理》、B-10《第三方风险管理》等指引，并需在推出任何新型产品或服务前主动与监管沟通并获取适当法律意见。
据CoinDesk报道，印度证券交易委员会（SEBI）与印度储备银行（RBI）启动名为「Demat 2.0」的公司债代币化试点，将规模约6,200亿美元的印度公司债市场引入分布式账本，并使用批发型央行数字货币数字卢比完成资金结算。
该系统将代币化债券与RBI统一市场接口连接，可实现券款同步的原子结算，并可通过智能合约自动处理利息支付和赎回。REC、Larsen & Toubro（L&T）和IIFL Finance已分别发行500亿、500亿和25亿印度卢比的代币化债券，合计1,025亿印度卢比。监管机构表示，债券的法律性质、发行人偿付义务及投资者权利均保持不变，未来阶段拟进一步开放交易并探索个人投资者参与。
据Cointelegraph报道，乌兹别克斯坦国家前瞻项目署（NAPP）与央行联合启动以政府证券为抵押的稳定币支付试点，Humo Digital获准在监管沙盒中测试与索姆1:1挂钩的稳定币HUMO支付，已有超过20家商户参与。试点将测试发行、流通和赎回流程，Asterium持牌加密交易所作为合作伙伴，试点为期12个月，总时长上限3年。
监管机构将评估抵押品充足性、网络安全、消费者保护、反洗钱以及金融和价格稳定风险。该试点基于2025年11月批准的框架，当时乌兹别克斯坦计划在沙盒中允许稳定币支付试点，并包含代币化股票和债券的相关条款。
本土进展：厦门跨境数字人民币平台上线
厦门「数贸通」平台在第二十六届中国国际投资贸易洽谈会期间正式商用上线。该平台作为厦门市跨境贸易数字人民币服务创新应用平台，依托数字人民币国际运营中心建设的数币达跨境结算综合服务平台（CBETS），联合多家商业银行和支付机构，为外贸企业与跨境电商提供一站式数字金融与贸易配套服务。
平台通过数币达提供基于区块链和集中式系统的跨境支付结算及智能合约「智能支付」能力，可实现T+0到账、可追溯，并降低汇兑和结算成本。目前平台已与多家合作银行及「词元出海」等企业完成签约，形成「平台+银行+企业」商用闭环。
机构与项目进展：基金份额上链、证券代币和稳定币平台同步推进
据Cointelegraph报道，星展银行与花旗银行达成合作，利用Swift基于区块链的账本，通过代币化存款实现即时、全天候的跨境美元支付。
据Ledger Insights报道，今年3月，花旗银行在Euroclear的D-FMI代币化平台上发行首只原生数字结构化票据，目标分销渠道为花旗财富管理业务。如今，巴西国家银行（Banco do Brasil）宣布已投资500万美元购买花旗同一项目中的后续票据，并称这是拉丁美洲金融机构的首例此类交易。
巴西国家银行于8月19日通过其自有资金部门完成投资，将自有资金投入该工具，而非代表客户进行投资。花旗集团通过其卢森堡实体发行该票据，其伦敦分行担任发行和支付代理，结构性票据的标的参考资产未予披露。
另据CoinDesk报道，花旗银行将于年底前为日本企业推出基于代币化存款的国际转账服务，实现五个国家间7×24小时即时跨境支付，成为首家在日本提供该服务的外国银行。
美国SEC文件显示，ARK Venture Fund及其顾问ARK Investment Management LLC已向SEC提交二次修订豁免申请，寻求在现有多份额基础上新增一类可在全国性证券交易所挂牌的Exchange Class，以及一类通过分布式账本技术记录、并可在注册ATS等场外交易系统或报价系统交易的Tokenized Class。
该申请还要求将豁免适用于未来其他按Rule 23c-3或Rule 13e-4运作的interval fund，允许在不违反《投资公司法》相关「senior security」与多份额限制前提下，收取基于资产管理规模的分销或服务费、设定早期赎回费用，但上述费用安排不适用于新上所与代币化份额。申请同时提出，代币化份额在通过KYC/AML审核后，可向白名单钱包开放持有与交易。
Datavault AI宣布将于2026年9月15日正式上线资产代币化交易平台Information Data Exchange（IDE），支持数据及其他现实世界资产的识别、认证、评分、估值、代币化及货币化，同时允许数据所有者保留底层数据的所有权和控制权。该公司首席执行官Nathaniel Bradley表示：「代币化本身并不能创造市场」，其目标是建立覆盖资产识别、认证、估值、代币化、交易及结算的完整基础设施。
Datavault AI还将同步上线运动员商业权益交易平台NILv，以及基于区块链的数据与广告交易平台APEX。
Pump.fun宣布推出自定义交易对功能Custom Pairs，允许用户在Solana上发行与代币化股票、主流加密资产、金属等资产配对的代币。通过与Sunrise合作，平台新增20种资产配对，包括BA、BABA、BULL、COST、DELL、DJT、HIMS、IBM、JNJ、LMT、LULU、MGM、PFE、QUBT、RBLX、RDDT、RIVN、SHOP、SNAP和UPS。由xStocks及Sunrise支持的资产配对总数已达93种，后续还将增加更多配对。
Pump.fun表示，Custom Pairs的联合曲线及PumpSwap协议费用与标准代币发行一致，相关收入的50%将分配至PUMP程序化回购及销毁智能合约。发行者可选择设置0.05%至1%的固定创作者费用，或采用向交易者返还费用的Cashback模式，费用以配对的报价代币支付。
据CoinDesk报道，印度农业仓储企业Arya.ag正利用Avalanche区块链对谷物库存、仓单及贷款状态进行代币化处理。该公司表示，此举为贷款机构提供了更可靠的方式，用于核实农业贷款背后的农作物资产。Arya.ag仓储体系内保管着价值约20亿美元的农作物，传统业务年促成农业信贷约13亿美元，旗下非银行金融机构Arya Dhan每年直接放贷约2.3亿美元。
据The Block报道，日本地区银行山阴合同银行已与NTT Data及Securitize Japan合作，启动利用代币化证券支持地方融资的研究。三方将首先评估由该银行自行发行债券型证券代币并向投资者销售的可行性，目前尚未作出实际发行决定。
据《首尔经济日报》报道，韩华投资证券已建成基于Avalanche区块链的代币证券平台。该平台由区块链技术公司FairSquare Lab开发，计划运行于包括Avalanche和企业级区块链Hyperledger Besu在内的多个网络。
据瑞银官方公告，瑞银、PostFinance、Sygnum、Raiffeisen、苏黎世州银行、沃州银行、SIX、TWINT和Swiss Stablecoin AG已在受控实时环境中启动瑞郎稳定币沙盒测试，SIX和TWINT为新加入伙伴。测试基于6月底技术上线的CHFD，1 CHFD=1 CHF，由Swiss Stablecoin AG子公司CHFD Infrastruktur AG运营相关平台。
该测试覆盖金融机构间自动化交易、代币化数字资产结算及可编程支付等场景，预计持续至2026年底。瑞银强调，该沙盒仅用于评估技术、运营和监管条件，并不代表已决定正式推出瑞郎稳定币。
据CoinDesk报道，美国第五大商业银行美国合众银行（U.S. Bancorp, USB）旗下U.S. Bank已完成使用美元稳定币USBDC进行实时跨境支付测试，交易在其北美和欧洲实体间通过Stellar区块链执行。此次试点还测试了USBDC的铸造、赎回、冻结和回扣功能，并验证了其内部开发的数字资产平台。美国合众银行表示，正探索USBDC在跨境财资业务、流动性管理和抵押品转移等多种用途，但未透露向客户开放或商业化时间表。
据CoinDesk报道，PayPal正式推出定制稳定币开发者平台PYUSDx。该平台在法币锚定代币专家M0和加密支付公司MoonPay协助下构建，为企业提供发行由PayPal USD（PYUSD）支持的定制稳定币基础设施。该平台最早于今年2月预告，现已正式上线。加密原生公司Saturn、Concrete和Cap已在平台发行代币，为平台带来超过1亿美元处理量；其他在PYUSDx上推出稳定币的公司还包括USD.AI和Fairblock。
据The Block报道，稳定币项目Open Standard宣布，其美元稳定币Open USD将采用「共享储备收益+按笔收取开发者手续费、零赎回费」模式，面向传统结算、机构交易和企业财资场景。Open Standard表示，将按合作方贡献比例向使用Open USD的机构和开发者分配类似国债收益的利息，并仅向开发者收取小额交易费，不对企业兑换法币时收取退出费。
据The Block报道，Uniswap Labs推出面向USDC/USDT和USDC/USDG等稳定币交易对的Uniswap v4 Hook「StablePair Hook」。Uniswap Labs表示：「StablePair Hook为交易者在每次兑换时提供一致且可预测的报价，同时也让LP能从其创造的价值中获得更大份额。」
该Hook采用动态费率，而非固定费率。费率根据池价格偏离参考价格的幅度进行调整。当价格保持在参考价格附近时，系统会调整每笔交易费用，以维持买入价和卖出价之间的固定价差；当价格超出该范围时，那些进一步推高偏离度的交易无需支付费用，而将价格拉回参考价格的交易则采用荷兰式拍卖机制，费用初始较高，并随每个区块生成而降低，直到有交易者接受该费率。首批StablePair Hook资金池将在以太坊上线，涵盖USDC/USDG和USDC/USDG交易对。
Polkadot社区基金会在Polkassembly平台提出协议原生去中心化稳定币dotUSD方案，并计划设立DOT/dotUSD流动性池，申请500万美元启动资金，其中包括250万美元USDT及250万美元等值DOT，作为初始流动性。dotUSD采用改编自Liquity v2的超额抵押模式锚定美元，用户锁定DOT后可按最低150%抵押率铸造。该提案当前处于28天投票期。
据CoinDesk报道，英国数字银行Monument Bank将面向零售客户的2.5亿英镑、约3.3亿美元代币化存款计划推迟数月至11月推出。该行创始人Mintoo Bhandari表示，延期主要由于英国本地缺少既能满足英国金融行为监管局（FCA）要求、又能处理零知识隐私证明的加密资产托管服务商。
Monument Bank已在加拿大找到一家获FCA批准的托管机构，但暂未披露名称。该项目计划基于隐私型Layer 1区块链Midnight发行计息零售代币化存款，并利用零知识证明将客户信息保留在银行内部系统，同时向监管机构提供链上合规和审计记录。相关存款将由Monument Bank全额支持，可按1:1比例兑换英镑，并继续受到英国金融服务补偿计划（FSCS）保障，单个个人或企业保障上限为12万英镑。项目初期面向可投资资产在5万至500万英镑之间的客户，未来拟在受监管应用内提供代币化私募股权、结构化产品及自动化伦巴第贷款等服务。
Ondo Finance宣布，自9月8日起停止在Aptos和Noble网络上铸造USDY，其他支持网络上的USDY不受影响。由于Osmosis和Mantra上的USDY通过IBC从Noble桥接而来，相关持有者也将受到影响。Ondo表示，USDY在整个过程中将保持足额储备支持，所有受影响持有人均有完整迁移或退出路径。
其中，持有1,000 USDY或以上的持有者，可桥接至其他支持网络，或直接在Ondo按净值赎回，窗口期至2027年9月8日。持有少于1,000 USDY的持有者，可通过第三方开放市场流动性退出，过渡期90天，至2026年12月7日。Osmosis与Mantra持有者可先通过IBC桥接回Noble，再按上述规则处理，或直接在Osmosis上通过第三方流动性退出。
美股代币交易平台麦通MSX已上线云软件平台BRZE的现货标的，以及美国金融板块ETF XLF的现货与合约交易。
融资动态：跨境稳定币支付基础设施继续获投
据《财富》杂志报道，跨境稳定币支付基础设施公司Latitude完成3,500万美元A轮融资，由Oak HC/FT领投，NEA、Coinbase、Lightspeed Faction和OpenFX参投。该公司由前Stripe、Uber、Coinbase和Meta高管联合创立，目标是帮助企业通过稳定币向新兴市场用户以本地支付方式发送法币，包括银行账户和移动钱包。
Latitude目前已在45个美国市场持牌，计划在东南亚、拉美和非洲扩展监管牌照，团队现有15人，新资金将用于扩充合规、工程和销售团队。
据财联社报道，Circle将以价值4亿美元的公司股票收购跨境支付平台Tazapay。交易预计于2027年完成交割，待监管批准。Tazapay总部位于新加坡，持有新加坡大型支付机构（MPI）牌照，并已在印度、美国、加拿大和澳大利亚完成注册，正推进阿联酋、欧盟和中国香港牌照申请。
Tazapay年化支付处理量超过250亿美元，其中约60%的交易量涉及稳定币。自2020年以来，Tazapay累计融资约6,800万美元。Circle分别参与其2025年B轮及2026年B+轮融资，并作为Circle Payments Network首批合作方，双方此前已在稳定币跨境支付网络上协同推进业务。
市场观察：美股代币化与基金份额上链热度抬升
PANews概述称，Robinhood Chain近期带动美股代币化与Meme币联动交易升温。其机制采用将Meme币与代币化股票配对的Ohm分叉设计，美股休市期间的交易炒作可能造成股票代币脱锚；第三方聚合平台是主要流量来源，虽然交易量飙升，但TVL仍偏低，暂未出现大量圈外新用户。PANews认为，这一变化对Solana形成竞争，但目前还不能判定Solana落败。
PANews还提到，Hyperliquid拟借助Kraken旗下牌照，以合资形式进入美国合规市场，美区版本会接受监管改造，难以复刻海外版完整体验；同时，美国监管高墙可能带来合规市场与全球链上市场割裂的情况。
另一项PANews概述聚焦Four.meme推出的4Stock产品BNC4。该产品被描述为轻量版「提前上链」实验，资产1:1对应正股，后续可1:1兑换bStocks，用于解决链上股票供给滞后问题。BNC4链上价格一度达到美股正股的7倍，套利者获利23万美元；铸造排队和流动性差异推高了溢价。
根据PANews概述，平台设置每日回购销毁机制，以BNC4交易手续费回购销毁活跃Meme币，试图打造生态飞轮，但存在刷量炒作风险。链上热度还反向传导至美股，带动正股BNC股价与成交额大幅上升。该实验也显示，即便存在1:1储备，二级市场价格仍可能与底层资产出现较大偏离，价格发现、流动性和合规问题仍待解决。
针对ARK的基金份额代币化申请，PANews概述称，ARK拟新增代币化基金份额类别，使用分布式账本记录所有权，可在受监管ATS交易，并在白名单合规钱包之间点对点转移，用以缓解区间基金流动性不足、退出周期较长的问题。该概述将其视为资管RWA从资产发行走向基金份额上链的2.0阶段。
PANews同时提到，SEC普适性创新豁免框架因立法节奏推迟，可能于10月初落地，现阶段主要依靠个案豁免供头部机构试点。行业被概括为产品验证、个案试点和框架落地三个阶段；若框架落地，富达等机构或将跟进。概述还指出，代币化份额存在二级市场价格偏离基金净值的风险，整体进展取决于监管审批与立法进度。