SEC提出加密资产发行规则
美国证券交易委员会（SEC）8月18日提出 Regulation Crypto Assets，拟建立一套新的框架，允许代币发行方每年最多募集7500万美元，而无需对发行进行注册。提案还配套设置了另一项安全港安排，在满足特定条件后，部分代币可完全脱离证券定义。
这项提案回应了SEC过去十年来围绕加密执法的核心问题：代币何时不再属于证券。与此同时，Digital Asset Market Clarity Act 仍未进入众议院全体表决阶段，相比之下，这次规则制定推进得更靠前。
两项豁免安排
提案中的 startup exemption 覆盖范围最高为500万美元，期限最长可达4年。发行人在期初和期末都需要提交公开文件。
融资豁免则分为两档：每个12个月周期内可覆盖2000万美元和7500万美元的 investment contracts。Tier 2 发行方需要提交经审计财务报表，并承担持续披露义务，模式参考 Regulation A。两项豁免都要求以原则为基础的叙述性披露，同时发行方仍受证券法中的反欺诈和反操纵条款约束。
SEC主席 Paul Atkins 在声明中说：「Regulation Crypto Assets 旨在为加密资产创业者和市场参与者，在联邦证券法下提供清晰的融资路径。」
安全港的适用条件
安全港适用于发行方已经完成，或永久停止其在 investment contract 中承诺的所有关键管理努力之后。发行方不得再就这些管理努力作出新的陈述，并且必须提交一份公开认证及支持性分析。满足这些条件后，该代币将被视为不构成 investment contract。
这一条件建立在 SEC 今年3月发布的指引基础上，后者解释了证券法如何适用于加密资产。
在该规则下，州一级注册要求将被预先排除，适用于按该规则进行的一级发行；对于非发行方参与的二级交易，只要发行方持续满足联邦要求，州层面的注册要求同样不适用。
原定会议取消后公布提案
SEC 原本安排在8月14日举行公开会议讨论相关规则，但在正式发布前4天取消了会议。此次提案的文件编号为 33-11434，案号为 S7-2026-27。意见反馈将在《联邦公报》公布后60天截止。
CoinGecko数据显示，发布时比特币报64138美元，日内上涨0.8%；加密货币总市值为2.29万亿美元。