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证券法

SEC
2026-09-30 12:12:12

SEC代币回购指引收窄：仅适用于无中心控制的加密网络

美国证券交易委员会工作人员近期修改加密资产 FAQ，明确代币回购相关表述只适用于「网络已按设计运行且不存在中心方」的情形。此前被市场视为利好的回购与销毁机制，因此被重新限定在真正去中心化网络范围内。Unchained 指出，按这一标准审视 2026 年以来回购支出最高的项目，Hyperliquid 最接近，但其基金会运营的验证者仍掌握接近一半投票权；PUMP、JUP、LINK 等项目背后则多由公司控制。

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SEC代币回购指引收窄：仅适用于无中心控制的加密网络
SEC
2026-09-02 03:33:44

SEC加密资产新提案勾勒项目合规融资与脱离证券监管路径

美国证券交易委员会公布《Regulation Crypto Assets》提案，围绕 startup exemption、fundraising exemption 和 investment contract safe harbor 三项机制，给出加密项目从早期融资到代币脱离证券属性的具体路径。文章指出，提案的意义不只在合规募资，更在于能否帮助行业恢复原生新资产的孵化能力；若 Clarity 法案随后推进，一级融资与二级流通监管或将形成分工。

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SEC加密资产新提案勾勒项目合规融资与脱离证券监管路径
Solana Labs
2026-09-01 14:36:02

法官驳回 Burwick Law 对 Solana Labs 的 Pump Fun 诉讼主张

美国法官 Colleen McMahon 在 Pump Fun 相关诉讼中驳回了 Burwick Law 针对 Solana Labs、Solana Foundation 及其高管的主张，但保留了针对 Pump Fun 母公司 Baton Corporation 及多名高管的部分 RICO 指控。法院同时认定 memecoin FRED 和 GRIFFAIN 不构成证券法意义上的「共同企业」，相关未注册证券指控被驳回。Burwick Law 还被要求在 9 月 10 日前说明，为何自 2025 年 1 月起仍未向 25 名未具名 KOL 完成送达。

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法官驳回 Burwick Law 对 Solana Labs 的 Pump Fun 诉讼主张
美国证交会
2026-08-27 07:15:08

SEC拟推加密安全港：代币脱离证券约束不再以完全去中心化为前提

美国证交会加密工作组提出《加密资产监管规则》安全港方案，代币在相关协议达到「去中心化或正常运转」后，可退出证券法约束，不必等到彻底去中心化。提案同时给予开发者最多四年过渡期，并明确维护、改进网络功能及促进网络效应的活动，不构成关键管理工作。SEC委员Hester Peirce将此视为破解代币发行与网络成长两难处境的一种做法。

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SEC拟推加密安全港：代币脱离证券约束不再以完全去中心化为前提
SEC
2026-08-26 13:30:00

SEC拟推加密资产发行新规：或放宽募资路径，但难重演 ICO 狂热

美国证交会拟推出“加密资产监管”新规，为部分加密代币投资合同设立两类豁免，其中较大一类允许发行方在任意 12 个月内募资最高 7500 万美元。多名法律与监管人士认为，这可能提升早期代币额度吸引力，并支持项目分阶段持续融资，但非合格投资者受 10% 收入或净资产上限约束，市场环境也已不同于 2017 年。与此同时，代币在二级市场交易后何时脱离投资合同属性，仍可能给项目方与交易平台带来新的合规灰区。

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SEC拟推加密资产发行新规：或放宽募资路径，但难重演 ICO 狂热
SEC
2026-08-19 01:55:03

SEC提出 Reg Crypto，为代币发行设两档募资豁免

美国证券交易委员会于 8 月 18 日提出名为 Regulation Crypto Assets 的新规，为涉及加密资产的投资合约设立专门发行制度。提案包含两道《1933 年证券法》注册豁免，分别允许四年内最高募资 500 万美元，以及每 12 个月最高募资 7,500 万美元；同时引入一项针对投资合约的条件式安全港，并在《联邦公报》刊登后开放 60 天评论期。

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SEC提出 Reg Crypto，为代币发行设两档募资豁免