一周前，Bankless联合创始人David Hoffman公开清仓ETH的自白，在X平台阅读量高达180万，引发社区对ETH价值逻辑的集体沉思。但市场并非只有单向的情绪宣泄。5月30日，作为第二大上市ETH财库公司——持有约86.8万枚ETH、价值近18亿美元的Sharplink（Nasdaq: SBET）——其首席执行官Joseph Chalom发表题为《Ethereum Going Back on Offense》的长文，向市场传递截然不同的信号：现在清仓ETH，无异于互联网泡沫时卖掉亚马逊。
Chalom直言，当前围绕以太坊基金会（EF）的争议与ETH价格波动带来的噪音，让人忽略了更宏观的图景。在领导Sharplink之前，他曾在贝莱德担任二十年高管，负责金融科技与数字资产战略，深知机构在部署资金前最看重的三个属性：信任、安全和流动性。而在这三个维度上，以太坊遥遥领先。
数据不言自明：以太坊处理着全球大部分稳定币的价值结算；代币化现实世界资产项目的规模远超任何其他区块链；高价值DeFi交易的默认场所也在这里。Chalom强调，这并非偶然，而是以太坊基金会多年来严谨协议开发的积累。以太坊是唯一在基础层持续十年推出重大升级的区块链：The Merge、EIP-1559、Dencun、Pectra、Fusaka陆续落地，即将到来的Glamsterdam升级更将带来跨越式规模提升，并引领行业迈向抗量子时代。
针对部分批评者将以太坊的去中心化视为弱点，Chalom给予尖锐反驳。他指出，机构不会为了从专有系统逃出后又跳入另一个中心化牢笼，而是需要确信底层属性不可被单一实体随意篡改。以太坊可信的中立性和去中心化，正是其成为未来金融结算层的根本优势。生态中绝大多数开发者甚至并非EF员工，任何区块链都不应依赖单一实体。
亚马逊时刻：被严重低估的全球结算层
Chalom在文中详细类比了以太坊与亚马逊。互联网泡沫破灭时，亚马逊股价从113美元跌至不足6美元，被市场宣判死刑，但后续二十年凭借技术与基础设施积累，重构了全球零售与云计算。以太坊正处于相似的节点：其可寻址市场（TAM）绝非数万亿美元规模的加密货币交易，而是整个全球金融体系。渣打银行此前也曾做出类似判断，指出ETH基本面与价格严重背离。（Odaily注：渣打银行曾强调，ETH的链上经济活动与价格表现出现罕见分化。）
在他看来，随着稳定币、代币化现实世界资产、DeFi以及新兴的智能代理金融（agentic finance）浪潮爆发，以太坊网络交易量将实现跨越式增长。届时，以太坊将成为所有金融流动的激励层和终极信任基础设施，ETH的货币溢价也将随之放大。当前市场的低估，正是长期布局的窗口。
逆势布局：恐惧即机遇
Chalom援引巴菲特的经典操作：1970年代在GEICO低谷时重仓，2008年金融危机期间果断买入美银和高盛。他指出，过去一年大部分时间，恐惧与贪婪指数都停留在极度恐惧区间，散户投降、情绪最悲观的时刻，正是纪律严明的资本进场的良机。在FTX崩盘后的加密寒冬，多数机构纷纷缩减加密敞口或搁置产品发布，而他在贝莱德时，公司决策层却反其道而行，加大基础设施投资，推出连接传统金融与加密市场的标杆产品。
Chalom特别强调，以太坊基金会正聚焦于CROPS框架——即优先抗审查、开放、隐私和安全，使以太坊成为“避风港技术”。但仅靠基金会远远不够，市场推广和机构采纳需要整个生态合力。他点名了已积极行动的实体：Sharplink、BitMine、Consensys、Etherealize、Nethermind、Aave、Morpho等，并透露Sharplink自身已质押数十亿美元ETH，并与Galaxy Digital共同推出1.25亿美元的DeFi收益基金，为生态注入活水。
“我们可以而且将会做得更多，积极为以太坊发声，主动支持即将到来的机构采用超级周期。”Chalom最后表示。对于那些还在困惑ETH短期波动的投资者而言，这些来自机构一线、锚定基本面的声音，正是一剂穿透噪音的清醒剂。
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