SK海力士交出一份利润大增的季度成绩单，但市场反应偏冷。该公司第二季营业利润同比增长557%，不过仍低于分析师预期，财报公布后其ADR盘后下跌6%，报121美元。
根据SK海力士披露的财报，第二季营业利润为60.54兆韩元，同比增长557%；营收为79.32兆韩元，同比增长257%。公司上半年营收首次突破100兆韩元，创下历史纪录。
不过，这份财报仍未达到市场原先给出的预估。分析师此前预计，SK海力士第二季营业利润约为64.2兆韩元，实际结果少了近4兆韩元；营收市场共识为83.9兆韩元，同样未能达标。文中提到，60.5兆韩元与64.2兆韩元的差距不到一成，但ADR盘后仍应声下跌6%，显示投资人对业绩偏差的容忍度有限。
净利润是这份财报中的另一项亮点。SK海力士第二季净利润同比增长1242%，高于市场预期。不过公司也表示，这一增长主要来自一次性投资收益，并不代表主营业务的持续获利能力。
多年期合约未能扭转股价走弱
SK海力士还透露，已与约10家客户敲定多年期合约。按照文中说法，这类长期协议通常被视为订单能见度提高的信号，意味着客户不再按批次采购，而是提前锁定未来数年的产能，以换取稳定供货。
对供应商来说，这相当于把订单能见度从单季拉长到数年。报道指出，SK海力士这次一次谈定约10家客户，等于提前锁定了未来几年的部分收入来源，但这一消息并未安抚股价表现。
在韩国股市开盘后，SK海力士股价一度反弹，随后再次下探，截稿前跌幅达到7.68%。三星电子盘中也下跌3.68%。
市场关注点转向盈利持续性
报道提到，SK海力士本季强劲业绩主要由高带宽内存HBM带动。与AI服务器用DRAM以及企业级固态硬盘eSSD一起，这三类产品支撑了公司本季的高附加值营收结构。
但市场更关注的，已经不只是单季赚了多少，而是这样的盈利水平还能维持多久。文中称，多年期长约之所以受到关注，正因为它被视为衡量未来收入稳定性的更重要信号。
与此同时，部分看空观点也在升温。包括未来资产证券在内的多家券商，近几周已下调SK海力士第二季获利预估，理由是芯片平均售价涨幅开始放缓。报道还提到，随着科技公司整体杠杆水平抬高，一旦下游云服务业者和设备制造商感受到成本压力，个人电脑和智能手机等终端产品就可能面临减产风险，进而影响内存需求。