Solana联合创始人Anatoly Yakovenko（toly）近日向Jupiter团队抛出一项大胆提案：放弃传统代币回购，转将协议利润转化为用户可申领的质押资产。他在对话中表示，持币者只需锁仓一年，便能根据协议资产负债表的扩张按比例获取收益——持仓越久，回报越高。
Yakovenko的质押模型：反短期套利
这一方案的核心在于抑制快进快出的投机行为。锁仓一年的用户将获得代币收益率，短期持币者则面临逐步稀释。“让人们在一年内锁定并质押代币以获取收益。随着资产负债表增长，质押者将获得更大的权益。”Yakovenko在Jupiter团队的内部讨论中解释。这种设计与DeFi领域已被验证的veToken模型类似，即长期参与���最终能拿到不成比例的高额回报。
加密评论员Joe评价称：“把利润转化为可申领资产是真实的价值捕获……我密切关注，这既能强化Solana生态，又能奖励耐心参与者。”
回购争议：Jupiter 7000万美元打水漂？
提案直接源于Jupiter核心成员Siong对现有回购机制的质疑。他直言：“过去一年在回购上花掉超过7000万美元，但价格长期走势几乎没变。”据DappRadar数据，Jupiter在Solana链上30天交易量达1.698亿美元，吸引148万独立用户，仅次于Raydium（7.938亿美元，367万钱包）和Meteora（938万美元，167万钱包）。尽管活跃度靠前，巨额回购却未能形成正向价格反馈。
Siong认为，资金更适合投向增长激励——吸引新用户、奖励忠诚参与者。Yakovenko对此深表赞同，强调加密协议的可持续价值创造应参考传统金融的长线投资逻辑，“简单的回购不能构筑持久价值，结构化的质押机制能随时间迭代出更好结果。”
Solana链上活跃度高于以往
提案背后是Solana生态高歌猛进的链上数据。除Jupiter外，Raydium以367万活跃钱包和7.938亿美元交易量领跑30天交易图表，Meteora和Jupiter分列二三。海量��户叠加充裕协议收入，为新的质押模型提供了实践土壤——将用户增长映射到质押收益，或能进一步放大生态价值。