SpaceX 发布财报后，股价在盘后由涨转跌。公司股票在常规交易时段大涨 9.43%，收于 125.33 美元，但盘后交易一度重挫超过 8%，最低约 114.6 美元。
财报显示，SpaceX 本季 AI 业务营收达到 25.61 亿美元，超过太空业务的 9.62 亿美元，是后者的 2.6 倍以上。不过，公司虽然营收表现强于预期，资本开支却明显高于市场估计，整体仍处于亏损状态。
AI 业务收入超过太空主业
根据报道，马斯克旗下的 SpaceX 本季 AI 业务营收年增超过三倍，达到 25.61 亿美元，主要动力来自向其他 AI 公司出租算力。
SpaceX 今年 6 月完成号称史上规模最大的 IPO，股票代码为 SPCX。公司在提交给投资人的上市文件中表示，未来大部分价值将来自 AI，而不是火箭或卫星网络，并提到把数据中心建到太空是其他公司做不到的事。
从本季财报数据看，这一表述已有数字支撑。报道提到，SpaceX 今年 5 月与 Anthropic 签约供应算力，6 月又与 Google 达成类似合作，直接与 CoreWeave 这类新云服务商竞争。
出租算力成为增长来源
报道称，SpaceX 之所以转向出租算力，与其自家 AI 模型 Grok 表现落后有关。内容显示，Grok 不仅在 AI 竞赛中明显落后，还卷入未经同意生成不雅影像、甚至涉及未成年人的争议。
在 IPO 前，SpaceX 将原本为 Grok 准备的数据中心产能转租出去。同时，公司已同意收购程序编辑工具 Cursor，以补齐企业级 AI 产品线。
目前，SpaceX 的业务被分为三块：太空、AI 和连接能力，即 Starlink 卫星网络。
- 太空业务本季营收 9.62 亿美元，主要仍由发射服务支撑。
- AI 业务本季营收 25.61 亿美元。
- Starlink 贡献 42 亿美元营收，是三块业务中目前唯一稳定盈利的板块，也是公司现金流的主要支撑。
营收超预期，资本开支更高
SpaceX 本季总营收为 78.14 亿美元，高于市场预期的 69.3 亿美元；AI 业务营收 25.61 亿美元，也高于分析师预期的 21.8 亿美元。
但真正令股价承压的，是资本开支大幅超出预期。分析师原先预计约为 132.2 亿美元，实际支出达到 183.7 亿美元，其中仅 AI 相关投入就达到 158.3 亿美元。
也就是说，SpaceX 本季赚得比预期更多，但花钱速度也更快。报道指出，这正是财报发布后股价走弱的核心原因。
马斯克在电话会议谈 AI 扩张
马斯克在财报电话会议上表示，SpaceX 正在以比任何人都快的速度大规模建设 AI 算力，同时大幅改善 AI 模型。
不过，从本季财报反应看，市场更关注这项扩张计划带来的账单。尽管 AI 收入已经超过太空业务，资本开支的迅速攀升，仍让投资人对短期财务表现保持谨慎。