SpaceX市值逼近2.6万亿美元：高增长叙事与加密风险资金争夺升温

深潮 TechFlow 6 月 17 日消息，据 CoinDesk 报道，SpaceX 在 IPO 后股价持续上行，最新市值已突破 2.5 万亿美元，并进入约 2.6 万亿美元区间。自 6 月 12 日上市以来，该公司累计涨幅已超过 40%，市值排名升至全球第六大公司，规模逼近比特币市值的两倍。

上市后涨幅扩大，风险资本重新分配成为讨论焦点

这轮上涨使 SpaceX 从航天公司估值案例，转变为全球风险资产定价讨论中的核心变量之一。报道提到，SpaceX 市值快速抬升后，市场开始讨论“风险资本重新分配”：当一家非加密科技公司以高增长叙事吸收大量风险预算时，加密市场可获得的同类资金流也会受到比较。

分析指出，本轮上涨的一部分来自供给结构因素。SpaceX 正从单一航天公司扩展为“AI+科技综合体”，其叙事不再局限于航天发射与相关业务，而是被放入 AI 创新和高增长科技资产的框架中评估。这种“AI 创新+高增长叙事”与加密市场面对的是同一类风险预算资金流，因此两者在资金配置层面形成竞争。

高估值同步带来收入与亏损压力

与此同时，SpaceX 的估值风险也在上升。报道给出的数据为，该公司目前亏损约 4.94 亿美元，收入约 186.7 亿美元。在市值超过 2.5 万亿美元、接近 2.6 万亿美元区间的背景下，其估值已超过 130 倍营收。

由于估值倍数显著高于收入规模，部分分析师将 SpaceX 当前定价形容为“类 Meme 估值水平”。这一定义并非指向业务本身，而是强调其市场定价中包含强烈叙事驱动特征。对于加密市场而言，SpaceX 的快速升值提供了一个对照：当 AI 与高增长科技叙事占据风险偏好时，比特币等加密资产的市值表现也被放在同一风险资本框架下比较。