Strategy出售32枚BTC引发比特币财务公司估值辩论

Strategy（前身为MicroStrategy）近期执行了一笔32枚比特币的小额出售，虽然规模极小，却引发了市场对持有比特币作为财务储备的公司如何进行估值的热议。

比特币财务公司模式正面临投资者更为精细的审视，资本结构与流动性成为关键考量。Strategy是全球最大的企业比特币持有者，其资产负债表上比特币占比极高。此次交易让外界重新聚焦于这类企业如何平衡长期持仓策略与短期资金需求，以及在会计准则和风险框架下，比特币持仓如何影响公司整体估值。市场参与者正在评估此类公司是否应享受资产溢价，还是因流动性约束而面临折价。