Strategy 企业价值倍数跌破1，优先股 STRC 创历史新低，融资模式承压

mNAV 跌破 1：企业价值低于比特币持仓市值

Strategy 的企业价值倍数（mNAV，Market Value to Net Asset Value）于周五跌破 1，这是一个重要的市场信号。mNAV 低于 1 意味着该公司的企业价值已低于其持有的比特币市值。据 Techub News 报道，Strategy 当前企业价值约为 503 亿美元，而其比特币持仓价值约 506 亿美元，两者出现约 3 亿美元的负溢价。公司目前持有 847,363 枚比特币，对应市值约 506 亿美元。

优先股 STRC 创历史新低，融资效率受威胁

Strategy 的优先股 STRC （Strategy Convertible Preferred Stock）同步跌至历史新低 71 美元，远低于其 100 美元的面值。STRC 是 Strategy 购买比特币的主要融资工具之一，其交易价格严重折价直接降低了未来发行新优先股的效率。当前 MSTR 股价、STRC 及比特币价格同步下跌，给公司的整体融资模式带来双重压力：一方面比特币资产价值承压，另一方面融资工具吸引力下降，可能迫使公司调整资本结构或寻找其他融资渠道。（数据来源：CryptoBriefing）