STRC优先股折价交易至88.59美元，有效收益率超12.9%，死亡螺旋争议升温

由Strategy公司发行的面值100美元优先股STRC，近期因比特币价格大幅下跌及市场信心动摇而折价交易。据MarsBit消息，当前STRC价格已跌至88.59美元，有效收益率上升至12.9%以上。该优先股的设计初衷是在比特币增值和持续融资（如ATM增发）的支持下维持股息支付，但当前增发暂停、购币速度放缓，甚至已出现小规模卖币以支付股息的情况。

上述现象引发市场对STRC是否陷入“死亡螺旋”的广泛讨论，甚至有观点质疑其结构类似庞氏模型。多空分歧的核心在于：公司能否在不卖出比特币的前提下履行股息支付义务。如果无法做到，则可能引发进一步的抛售压力，形成恶性循环。

关键观察点包括：比特币价格是否止跌回升、Strategy公司何时恢复增发与购币节奏，以及股息覆盖率能否维持在安全水平。当前市场情绪偏谨慎，投资者需密切关注后续发展。