特朗普媒体科技集团（DJT）与 Crypto.com 筹划近一年的 CRO 囤币计划，最终没有走到落地。
8 月 7 日，DJT、Crypto.com 和 SPAC 公司 Yorkville 正式宣布终止这项合作。随之被搁置的，还包括此前一并公布的预测市场和 ETF 托管安排。
原计划拟设立上市 CRO 财库公司
这项合作的核心，是三方计划再造一家上市 CRO 财库公司。按 2025 年 8 月公布的方案，特朗普媒体将借壳 Yorkville，设立名为 Trump Media Group CRO Strategy 的公司，并将其定位为“首家且规模最大的上市 CRO 财库公司”。
根据当时披露的安排，该公司计划持有约 63.13 亿枚 CRO，接近彼时 CRO 流通量的五分之一，整体规模约 64.2 亿美元，构成包括 10 亿美元 CRO、2 亿美元现金、2.2 亿美元认股权证以及 50 亿美元股权信贷额度。
不过，这个财库计划始终没有真正落地。2025 年 8 月披露的仍只是框架协议，借壳上市还需经过美国证券交易委员会（SEC）申报和审批流程，项目一直停留在待完成状态，直到一年后被直接终止。
预测市场和 ETF 托管合作一并取消
除 CRO 财库方案外，另外两项配套合作也没有继续推进。
其中，原本计划嵌入 Truth Social 的预测市场产品 Truth Predict，原设想是让用户对政治、经济和体育赛事下注。如今这一安排缩减为一项营销合作，由 Crypto.com 向 Truth Social 用户推广其自有预测市场。
与此同时，Crypto.com 为特朗普媒体旗下 ETF 提供托管的安排，也被一并取消。
当前仍然有效的，只剩另一份独立协议。2025 年 8 月，特朗普媒体已买入约 1.05 亿美元 CRO 并计入资产负债表，Crypto.com 则买入 5000 万美元 DJT 股票。这笔交易已经完成交割，因此不在此次终止范围内。
合作背后先有政治接触，后有商业交易
按照报道梳理，Crypto.com 与特朗普阵营的接触早于这笔商业合作。
2024 年美国大选前后，Crypto.com 向特朗普就职典礼捐赠 100 万美元，又向亲特朗普的超级政治行动委员会 MAGA Inc. 提供 1000 万美元支持。Crypto.com CEO Kris Marszalek 还曾前往海湖庄园，与特朗普当面讨论加密政策。
到 2025 年 3 月，SEC 撤销了对 Crypto.com 的调查。报道提到，在此之前，该机构曾就潜在执法行动向 Crypto.com 发出预警。
在此背景下，2025 年 8 月双方推进商业合作。按文中表述，特朗普媒体需要一个加密叙事、可纳入资产负债表的代币以及 ETF 托管方；Crypto.com 则希望借助特朗普的名声为 CRO 增加背书。
也因为这一层关系，这笔交易自公布起就伴随利益冲突争议。报道提到，参议员 Elizabeth Warren 等人曾公开要求调查 SEC 的相关决定是否受到政治因素影响。
官方解释指向当前市场环境
对于终止原因，Crypto.com CEO Kris Marszalek 在声明中表示：“从每个角度审视这些拟议的 ETF 和 DAT 之后，我们得出了同一个结论——在当前市场环境下继续推进并不合理。”
他还表示，公司将把原本承诺投入财库的 CRO 用于其他用途，以推动收入、需求和生态价值。
据 The Block 报道，接近交易的人士称，这次转向更多是出于竞争格局变化，而不是因为特朗普关联企业与特朗普政府监管权力之间的敏感关系。
CRO 与比特币价格回落，囤币公司热度退潮
报道写道，截至发稿，CRO 价格约为 0.0616 美元，一年累计下跌约 70%，自去年合作公布后持续走弱。
更大的市场背景也在变化。比特币从 2025 年 10 月约 12.6 万美元的高点回落至当前约 6.5 万美元，接近腰斩。
囤币型上市公司的热度也在退潮。文中提到，2026 年 1 月初数据显示，全球前 100 大 DAT 中，至少有 37 家股价跌破持币净值（NAV）。就连 Strategy（原 MicroStrategy）也处于折价交易状态，并已开始出售比特币以支付优先股股息。
特朗普媒体转向核聚变交易
在加密故事降温后，特朗普媒体的公司方向也出现变化。
2025 年 12 月，特朗普媒体宣布将与核聚变企业 TAE Technologies 进行全股票合并，交易估值超过 60 亿美元。按披露安排，交易完成后双方股东将各持约一半股份，预计于 2026 年年中完成。
TAE Technologies 成立于 1998 年。这家公司将借助特朗普媒体登陆资本市场，而合并后的业务重心，也从社交媒体和加密转向清洁能源。
在这一背景下，终止 CRO 财库计划并非单独发生的一次收缩，而是特朗普媒体整体转向中的一部分。公司正试图从押注加密的“特朗普概念股”，重新包装为一家押注前沿能源的企业。