据 Politico 获取的知情人士消息，特朗普政府正研究一套新的半导体关税方案，影响范围可能从芯片本身扩大到所有搭载芯片的终端产品，包括服务器、笔记本电脑和游戏主机。
目前具体方案尚未最终敲定，但围绕半导体供应链、数据中心建设以及相关科技股的潜在冲击，已经引起市场警惕。
征税对象或从芯片扩大到终端设备
报道提到，这次方案最关键的变化，是征收对象较此前版本明显扩大。特朗普政府今年 1 月发布的版本，曾为数据中心、研发、初创企业及消费端用途设置豁免条款，但最新内部讨论显示，美国商务部官员正考虑取消这些豁免。
如果调整落地，服务器、笔记本电脑、游戏主机等搭载芯片的终端设备，都可能被纳入征税范围。
美国商务部长 Howard Lutnick 倾向推动的方案框架是，允许特定数量的芯片以零关税进口，但免税额度将与企业在美国本土的投资规模挂钩。
方案同时还在考虑按国家设置差异化税率和免税额度，针对韩国和台湾等主要半导体出口地分别制定规则，以寻求供应平衡。
本土产能建设周期与现实需求存在时间差
这套方案引发企业强烈反弹的核心，在于产能形成所需时间与现实需求之间存在明显落差。报道指出，台湾单一地区生产了全球超过 90% 的先进制程芯片，而先进芯片工厂建设往往需要数十亿美元投入，并持续多年。
知情人士估计，美国本土芯片制造能力真正形成，至少还需要 5 年以上，这一周期长于特朗普政府过往关税政策所设的任何过渡期。
即便是大规模外商直接投资，也难在短时间内填补缺口。台积电 TSMC 已承诺在亚利桑那州投资 2,650 亿美元，但即使相关厂房全部建成，预计也只能承接其先进制程总产能约 30%，而且多数产能仍需多年后才能正式量产。
美国战略与国际研究中心（CSIS）经济学家 Sujai Shivakumar 表示：「提高进口成本改变的是相对价格，但不可能凭空增加更多熟练技术人员，也无法缩短建厂周期，更不会扩充电力与水资源基础设施。」
科技行业游说加码，但谈判风向趋于不利
面对潜在关税调整，Amazon、Google、Meta 等科技巨头组成的游说阵线据称已经展开行动，游说对象包括美国商务部长、商务部次长以及工安局局长等官员。
科技行业的核心论点是，AI 数据中心建设的重要性足以与 19 世纪美国横贯大陆铁路相提并论，任何推高成本、降低可预测性的政策，都会直接削弱美国的 AI 竞争力。
不过，三位知情人士表示，近期谈判形势明显对行业不利。一位曾在特朗普第一任期政府任职、目前服务于科技产业协会的官员形容该方案称：「这大概是人类能想到的、追求美国 AI 霸权最蠢的方式，这根本是在起跑线上自讨苦吃。」
投资人关注芯片成本与云厂商支出计划
从投资角度看，这套方案的潜在连锁反应涉及多个层面。Nvidia 和 AMD 等美国芯片设计公司依赖海外代工，若关税扩大，供应链成本可能被直接抬高。
与此同时，超大规模云服务商的资本支出计划，也可能因为芯片获取成本上升而被迫收缩。
一位行业代表表示：「他们打算给的免税配额，光是几家 hyperscalers 就不够用，更不用说整个产业。而且那些芯片我们根本没办法在美国境内买到，因为产能根本还不存在。」
白宫在声明中强调，推动半导体制造回流是特朗普的核心优先事项，相关政策已经吸引数千亿美元投资，但未正面回应行业提出的时间差问题。
方案目前仍在修订中，市场接下来将关注各国免税安排以及豁免条款的最终版本。