曾几何时，加密货币爱好者对锚定法定货币的稳定币嗤之以鼻，认为这与去中心化精神背道而驰。然而如今，以Tether（USDT）为代表的稳定币已占据加密货币交易量的半壁江山，其交易量甚至超越美元、日元等主权货币。过去一年间，更多稳定币项目涌入市场，成为加密经济不可或缺的基础设施。
起源：从Mastercoin到Nubits的早期探索
稳定币的概念最早可追溯至2012年J.R. Willett发布的Mastercoin白皮书，该文件被称为“第二个比特币白皮书”。2014年，Nubits（USNBT）尝试通过算法维持1美元锚定，但2016年后彻底脱锚，成为失败案例。同期，BitShares等平台也推出过抵押型稳定币，但均未形成规模。
Tether：争议中的霸主
2014年11月，Reeve Collins推出基于比特币Omni Layer协议的Tether（USDT），宣称每枚USDT由1美元储备支撑。尽管储备审计争议不断，USDT自2015年2月登陆Coinmarketcap以来始终保持价格稳定，成为熊市中交易者的避风港。目前币安、Poloniex、Bitfinex等主流交易所均支持USDT交易对，其市值稳居加密货币前十。
MakerDAO：去中心化的Dai
以太坊上的MakerDAO协议通过超额抵押加密资产生成Dai，价格锚定1美元。自2017年12月上线以来，Dai价格波动始终在$0.99-$1.02之间，稳定性优于多数竞品。Dai主要应用于去中心化交易所（如Bancor、Radar Relay），并为用户提供借贷和杠杆机会。
TrueUSD：合规化尝试
Trust Token平台发行的TrueUSD（TUSD）同样声称1:1美元储备，但资金分散于多个托管账户以增强透明度。TUSD市值约6000万美元，已获Bittrex、币安等交易所支持，并在印度Zebpay等平台落地。自2018年3月记录以来，其价格稳定在$0.99-$1.01区间。
更多稳定币在路上
稳定币赛道持续升温：Kowala（KUSD）已与硬件钱包Ledger合作；基于EOS的NUSD由Havven团队开发；Usdvault（USDVAULT）宣称以瑞士金库的黄金作为抵押；Circle也在研发美元挂钩的稳定币。尽管用户需信任发行方的抵押声明，稳定币的实用性已推动其快速普及。未来，能否长期保持1:1锚定将是市场关注的核心。