根据加密市场情报公司Santiment的最新数据，XRP活跃钱包的盈利能力已跌至2022年11月FTX崩溃事件以来的最低水平。数据显示，过去一年内活跃的XRP钱包平均亏损41%，推动其市值与已实现价值比率（MVRV）进入深度低估区域。
MVRV创两年半新低，历史模式暗示反弹
Santiment指出，当前XRP的MVRV值代表着自FTX崩盘以来市场价值与实现价值之间最严重的背离。历史数据显示，在2022年那次市场投降事件后，XRP在短短4.5个月内飙升了63%。如果历史重演，这一数字资产有望重回2美元的心理关口——该位置上一次出现是在2026年1月。
尽管2026年初市场情绪乐观，但XRP在第一季度遭遇持续回调，整体跌幅超过25%。不过，自2月初触及年内低点1.22美元以来，多头一直坚守1.30美元防线，将其确立为关键的支撑位。
交易所净头寸骤降，短期需求疲软
链上指标却透露出更谨慎的信号。交易所的净头寸变化（Net Position Change）从3月底的1.17亿XRP锐减至4月5日的5700万XRP，表明中心化交易所的买方需求出现阶段性枯竭。
Santiment在X平台上发文强调，极端的负MVRV水平往往预示着趋势的逆转。“由于加密货币是零和交易游戏，平均回报显著为负意味着买入或加仓的风险远低于平均水平。”该机构补充道，当市场进入“血流成河”的领域时，进一步下跌的风险在统计上通常低于反弹修复的潜力，因为最不坚定的投资者已经投降。
“抄底论”与风险并存
尽管短期趋势因交易所需求减弱而显得偏空，但底层链上数据表明XRP已处于深度超卖状态。对于逆向投资者而言，平均亏损高达41%、MVRV触及多年低点的组合，提供了一个具有吸引力的“买入投降”理论。
然而，市场能否真正启动反弹仍取决于宏观情绪和比特币走势。目前XRP在1.30美元附近徘徊，若该支撑失守，可能进一步测试1.22美元甚至更低。反之，若能站稳并突破1.50美元阻力位，则有望重燃多头信心。