区块链分析公司 TRM Labs 在一份报告中表示，2019 年至 2026 年间，与伊朗有关的加密资金有 38.4 亿美元通过 CoinEx 转移。报告称，其追踪到了与伊朗中央银行以及伊朗本地加密交易所 Nobitex 相关的交易活动，这些资金在进入 CoinEx 前，先经过了一组中间钱包。
这一资金路径并不简单。TRM Labs 认为，多层中转结构提高了直接追踪难度，同时让用户能够接触更广泛的国际流动性，并在国际制裁环境下进入全球加密市场。
Nobitex 与 CoinEx 的资金通道被放大
报告数据显示，Nobitex 与 CoinEx 之间的交易规模曾在单一年份达到 7.63 亿美元，这是两家平台关系中最醒目的指标之一。TRM Labs 将 Nobitex 描述为伊朗境内资产外流的主要出发点，而 CoinEx 则被视为这些资产连接更广泛国际市场的平台。
按报告说法，到 2024 年，CoinEx 已成为 Nobitex 最大的境外对手方。此前承担这一角色的平台据称是 Binance，但随着 Binance 收紧制裁管控和合规程序，其与 Nobitex 的联系有所减弱，CoinEx 的桥梁地位随之上升。
制裁压力落到交易所合规环节
CoinEx 由 Haipo Yang 于 2017 年创立，总部位于塞舌尔。该交易所表示，近年已采用更严格的 KYC（了解你的客户）程序，也限制了伊朗地区用户的访问权限。即便如此，TRM Labs 仍强调，过去��朗相关实体与 CoinEx 之间的资金流规模相当可观。
这件事在 2026 年 6 月 2 日引发更高关注。美国当局当天对 Nobitex 实施制裁，并称其涉嫌与包括伊朗伊斯兰革命卫队在内的团体存在联系。TRM Labs 还表示，其识别出超过 60 个与这些加密资金流相关的伊朗组织。
交易监控能力成为竞争分水岭
报告给出的信息很直接：在加密市场里，合规和监管审查已经不再是次要环节。随着制裁措施持续推进，交易所对交易监控、身份验证和内部控制的投入，正变得更关键。
TRM Labs 的报告同时指出，近期一轮轮制裁也在改变平台竞争格局。市场对交易所的关注点，不再只停留在手续费和产品数量，风险管理、透明度与合规政策的重要性正在上升。