比特币截至 9 月 20 日在第三季度累计上涨 44%，同期表现超过黄金、标普 500、纳指和 NVDA。报道称，BTC 当周收盘重回 50 周移动平均线，为 45 周来首次，价格升至 8.4 万美元上方。Tagus Capital 将 SEC 于 9 月 17 日授予的五年创新豁免列为催化因素之一，并提到 ETH、XRP、SOL、UNI、NEAR 在第三季度也录得 40%至 150%涨幅。不过，FxPro 首席市场分析师 Alex Kuptsikevich 提醒，牛市中仍可能出现突然回调。

据 TradingBeats 监测，Hyperliquid 过去 24 小时成交额超 100 万美元的 76 个主永续合约中，66 个上涨，涨幅中位数约 4.6%。在市场普遍走高时，被标记为 Wintermute、Cumberland 和 Auros 的三个做市商地址合计持有约 2.30 亿美元空仓，净空头敞口约 2.20 亿美元，当前浮亏约 692 万美元。BlockBeats 称，这一仓位结构与做市商在上涨行情中被动承接买盘、库存向空头倾斜有关，Wintermute 也已开始持续回补空仓。

上周加密市场突然升温，比特币一度冲上 79500 美元，创下 2023 年 3 月以来最大单周涨幅。原文将这轮反弹归因于美国长债回购操作、特朗普推动《数字资产市场清晰法案》以及 SEC 新规草案带来的监管预期变化。数据上，美国比特币与以太坊现货 ETF 当周合计净流入 26 亿美元。资产表现方面，ETH 单周涨近 30%，ENA、PUMP、STX、TRUMP 和 ZEC 位居市值前 50 山寨币涨幅前列。

比特币站上89244.17美元，24小时涨1.2%。以太坊、BNB、XRP、Solana和Dogecoin普遍走高，部分山寨币单日涨幅超过30%。

近六个月数据显示，Hyperliquid、Tron等山寨币涨幅显著跑赢比特币，其独立行情与交易量飙升引发行业关注。Bitcoin dominance虽仍居高位，但资金正加速流向具备真实应用的生态项目。

关税紧张、利率预期与衍生品去杠杆同时压制市场。分析认为，比特币若重回94000美元，可能再度测试98000美元；若下探至88000或85000美元，山寨币涨幅将承受更大压力。

5月13日，INJ、TIA、NEAR、STX、ATOM逆势领涨，涨幅在6%-13%之间，受生态增长、AI叙事、技术突破和Bitcoin DeFi兴趣驱动。

比特币上涨3.9%至7万美元，带动以太坊、XRP、BNB等主流币普涨。小市值山寨币Derive DRV飙升68.9%领跑，市场交易活跃，BTC市值达1.4万亿美元。