CryptoQuant创始人Ki Young Ju表示，本轮周期中ETF和DAT（数字资产储备公司）成为主要结构性买方，Binance交易员未实现利润接近2021年周期顶部的3倍。链上杠杆率一度超过0.5，目前回落至0.3，仍高于ETF推出前；若ETF资金持续流入，预计期货杠杆率将再次上升。

比特币恐惧指数跌至极端恐惧区间，巨鲸Vetle Lunde指出市场结构与2022年熊市底部相似，期货杠杆大幅出清，长期持有者可考虑逐步积累，但短期反弹存疑。

中东冲突引发全球市场震荡后，比特币一周上涨约3.5%至68000美元，跑赢黄金、美股和白银。衍生品去杠杆、资金费率为负，以及Coinbase溢价回归，显示市场结构出现变化。

比特币一度升破93000美元，24小时涨超2%，成交量增长41%。报道将这轮上行归因于期货杠杆出清、技术位突破，以及委内瑞拉局势带来的风险定价变化。

以太坊自长期下行通道支撑位反弹，价格站上1770美元上方。清算活动较1月明显降温，衍生品多空更趋平衡，市场焦点集中在能否突破关键下行阻力。

CryptoQuant数据显示，2025年底比特币期货未平仓合约骤降至4亿美元，2026年3月回升但资金费率持续为负，空头主导市场，短期轧空风险加剧。

美以联合空袭伊朗引发加密市场暴跌，比特币一小时跌至6.3万美元，15.4万交易者爆仓5.22亿美元。历史显示地缘冲突后币价常反弹，但当前ETF净卖出、期货杠杆主导等信号暗示情况不同。

比特币期货市场呈现极端不对称：80,000美元上方累积超40亿美元空头仓位，现货CVD却为-4.83亿美元。技术面出现看涨背离与倒头肩底形态，一旦突破可能触发轧空，但反弹由杠杆驱动，后续回调风险不容忽视。