2026年前四个月，比特币下跌约12%，但十大上市矿企股价逆势大涨25%-73%。Terawulf凭借128亿美元AI合同领涨73.58%，矿工转型AI基础设施成为核心驱动力。

Leopold Aschenbrenner的AI基金Situational Awareness LP资产管理规模在一年内从2.25亿美元飙升至55亿美元，其持仓包括Bloom Energy和多家比特币矿商，折射出AI与加密货币基础设施的深度耦合。

比特币价格徘徊7万美元附近，而上市矿企平均单枚挖矿成本已升至8万美元，行业被迫加速转向AI与HPC。矿企已累计抛售超1.5万枚BTC筹资，算力也从高点回落至920 EH/s。

10x Research 指出，比特币挖矿股近期整体回撤约 20%，且走势已在很大程度上脱离比特币价格本身。报告认为，相关股票的交易逻辑正更多受到 AI 与半导体叙事影响，而非单纯跟随 BTC 波动，这也反映出矿企估值框架正在发生变化。

受金价上涨、央行购金和降息预期推动，GDX年内大涨并创历史新高。不过高位追涨也面临技术性回调、获利了结及矿企资本配置风险。

特朗普宣布推迟针对伊朗能源设施的打击后，避险情绪与美元走弱推动金价快速反弹。现货黄金自年内低点附近上涨逾3%，重新站上2040美元，市场开始重新评估中东地缘风险。

2023年加密市场表现惊人，比特币涨幅超150%，以太坊接近翻倍。Coinbase、MicroStrategy及矿工股涨幅惊人，部分超600%。加密ETF回报丰厚，市场期待2024年现货ETF落地。

2023年加密货币市场表现惊人，比特币涨幅超150%，以太坊近100%。Coinbase股价飙升420%成黑马，MicroStrategy涨338%，矿工股Marathon Digital暴涨643%。加密ETF回报亮眼，市场翘首以待现货ETF决定。