国际黄金市场近期受美国财政流动性操作与美联储加息信号拉扯，波动明显放大。现货金价 8 月一度上涨 10%，随后自高位回调近 3% 至每盎司 4460 美元附近。彭博社称，部分机构投资人已降低单纯持有现货的比例，转向买权价差与跨资产奇异期权，以压低权利金和保留区间内收益敞口。

WuBlockchain发布的《白线日报》梳理了当天四项重点信息：Kevin Warsh在杰克逊霍尔年会讲话后，市场对9月加息的预期由约35%升至接近60%；长鑫存储宣布LPDDR6正式量产，由小米18 Fold首发搭载；源杰科技2026年上半年数据中心业务收入同比增长640.29%，成为收入主体；OpenAI计划于11月12日停止向Cursor提供直接模型服务，Anthropic则增加Claude支持。

美联储主席沃什首次以主席身份在 Jackson Hole 发表讲话，措辞较 7 月 FOMC 后更偏鹰派，称通胀“令人担忧”，若基本通胀趋势不能足够快回到目标，美联储“还有工作要做”。讲话后，2 年期美债收益率上行约 7 个基点，9 月加息概率升至 50% 以上。不过，高盛仍预计 8 月核心 CPI 和核心 PCE 环比约为 0.2%，摩根大通也维持 12 月加息的基准判断，并称 8 月非农和 CPI 才是决定 9 月会议结果的更重要变量。

Techub消息称，前美联储理事Kevin Warsh暗示货币政策可能收紧，并表示通胀尚未放缓。相关言论发布后15分钟内，美国股市市值蒸发约3000亿美元。Warsh曾于2006年至2011年担任美联储理事，他对货币政策的表态通常会引发市场关注。

克利夫兰联储主席 Beth Hammack 表示，美联储对资产负债表影响经济存在深度不确定性，判断准备金从充裕转稀缺的时机极其困难。她支持以适度步伐推进量化紧缩，将准备金维持在略高于充足水平，避免 2019 年 9 月回购利率飙升重演，并警告过大资产负债表会增加利息成本、减少上缴财政部资金、抑制波动并鼓励过度冒险。

美联储主席沃什在杰克逊霍尔会议表示，过去约65个月持续偏高的通胀责任完全在中央银行。他称市场通胀预期仍锚定良好但需严密监测。AI已成为影响经济与货币政策的新生产要素，两家头部AI实验室年化Token收入超1000亿美元。劳动力市场稳定、失业率约4.1%，但PCE通胀仍在3.7%左右。

美联储哈玛克表示，美联储应采取加息行动，等待只会带来痛苦，并称不认为当前金融条件处于紧缩状态。

美联储主席凯文·沃什将于周五在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话。市场关注点不只是一句利率暗示，而是他将如何解释在通胀仍高于 2% 目标、长期美债收益率处于 2007 年以来高位附近，以及财政部加大长期国债流动性支持回购背景下的政策取向。《金融时报》编委会认为，沃什需要说明其实现通胀目标的机制、如何看待长期利率收紧金融条件，以及如何证明美联储独立性。