Uniswap 创始人 Hayden Adams 在一篇长文中提出，代币化不只是证券基础设施升级，还会改变哪些市场能够存在、由谁来做市以及资产之间如何直接交易。他认为，AMM 已在长尾资产和稳定币交易对中验证成本优势，随着代币化股票和相关性交易对出现，AMM 有机会把优势扩展到更广泛的金融市场。目前 Robinhood Chain 上已有 10 只代币化股票通过 Uniswap 资金池直接与 SPY 交易。

The Kobeissi Letter 表示，链上美国国债基金总市值已升至 162 亿美元，创历史新高，较年初增长约 77%。该机构称，资金流入主要来自投资者对链上收益机会的需求。越来越多用户正将代币化美债作为抵押品借出稳定币，再把资金投入 DeFi 策略，部分平台的循环借贷操作可将年化收益率提升至 10% 以上。

市场研究机构 The Kobeissi Letter 表示，投资者正加速配置代币化美国国债，带动链上美债市场继续扩张。数据显示，链上美国国债基金总市值已达到 162 亿美元，较年初增长约 77%。Kobeissi 称，增长动力主要来自链上收益需求，包括以代币化美债作抵押借入稳定币，并将资金投入 DeFi 策略，部分循环杠杆策略年化收益率可超过 10%。

7 月收官阶段，加密市场未能跟上美股周五反弹。比特币 24 小时下跌 3.5% 至 62,464 美元，以太坊跌至 1,863 美元，总市值降至 2.24 万亿美元。美联储连续第五次维持利率不变，但 9 比 3 的投票中三名反对者均主张加息；6 月 PCE 同比 3.7%、核心 PCE 3.3%，叠加二季度 GDP 增长 3.0%，令降息预期继续后移。现货比特币 ETF 虽在周四录得 2.331 亿美元净流入，但期权仓位、8 月季节性表现以及企业与钱包安全事件，令市场情绪仍偏弱。

MegaETH基金会启动MEGA代币回购计划，首笔回购资金来自USDm稳定币截至4月底的全部净收入。未来回购将按程序规则自动执行，规模随USDm供应量和储备收益率动态调整。

Securitize成为首家在华尔街上市的代币化公司，公开市场亮相带动机构对RWA上链的关注。公司已服务贝莱德BUIDL与VanEck VBILL，并与Ripple相关代币化抵押项目联系加深。

景顺将接手Superstate旗下代币化美债基金USTB的投资管理职责，交割预计于2026年第二季度完成，基金代码、代币结构和智能合约保持不变。

BlackRock将Ethena的USDe纳入区块链整合，并推出1亿美元代币化美债流动性设施。机构端进展明显，但ENA仍在约0.06美元附近承压，衍生品市场多头清算持续占主导。