Strategy（原微策略）突然放弃此前承诺的2.5倍mNAV股票发行下限，引发投资者对稀释风险的强烈不满。该公司持有62.9万枚比特币，mNAV近期跌至1.68倍，市场对其杠杆策略及估值模型的争议再度升温。

Strategy（原Microstrategy）突然放弃mNAV发行下限，允许低于2.5倍净值发行新股，投资者指责背弃承诺，稀释风险骤升。公司持有629,376枚比特币，溢价争议持续发酵。

Michael Saylor表示MicroStrategy已准备在必要时出售比特币，此举或重演2022年的税损收割操作。在一季度比特币大跌背景下，公司面临巨额账面亏损，但也可能借此形成递延税项资产，为未来资本运作腾挪空间。

BIT 在最新周度市场观察中称，比特币已收复 6 月大部分跌幅并重返 200 周均线，目前进入 6.3 万至 6.6 万美元关键确认区间。机构认为，6 月非农弱于预期是本轮反弹的主要宏观催化，但 7 月 14 日公布的 CPI 数据仍是核心变量。同时，现货比特币 ETF 结束连续 10 日净流出后出现净流入，不过趋势是否扭转仍待观察；衍生品持仓与 Strategy 增加卖币规模，也让市场对放量突破保持谨慎。

Strategy CEO表示，公司通过售股建立14.4亿美元现金储备，旨在覆盖约21个月股息义务并缓解市场对其在比特币下行周期中财务稳健性的担忧。

Strategy CEO表示，公司已建立14.4亿美元现金储备，以覆盖约21个月股息支出并缓解市场对其财务稳健性的担忧，同时强调无需出售比特币也能在下行周期继续融资。

MicroStrategy一周内比特币购入规模从34164枚降至3273枚，环比骤降91%。此次放缓被指与融资来源由优先股转向普通股有关，市场正重新评估其后续增持节奏及对比特币价格的支撑作用。

比特币升破8.1万美元，ETF连续四日净流入强化现货需求，但Strategy或首次出售部分比特币支付股息的表态，短线扰动市场情绪。