PANews汇总本周加密与相关市场重点内容，涉及 AI、宏观、机构观点和 Web3 动态。核心信息包括：Manus 与 Meta 收购案因商务部禁令撤销后恢复独立运营；Harmony 遭黑客攻击并被非法铸造超 3 万亿枚 ONE；Kalshi 正寻求以 400 亿美元估值融资 7.5 亿美元。此外，Aptos、ENS DAO、韩国交易所上币竞争及稳定币转账结构等话题也在本周受到关注。

Aptos 在 2026 年 5 月实现 Token Holder Net Income（THNI，代币持有人净收入）转正，成为少数持有人整体净收益高于网络运营商成本的主流通用 L1。报道指出，2 月 19 日至 3 月 19 日期间，Aptos 完成 Gas 上调 10 倍、质押奖励减半至 2.6%、总供应量上限锁定在 21 亿枚、永久锁定 2.1 亿枚代币四项改革。与此同时，Decibel 贡献了链上绝大多数交易笔数，推动收入与燃烧水平上升。

Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 认为，除比特币外，加密资产的估值框架正从叙事驱动转向收入驱动。文章指出，Ripple 案后的监管变化与 Hyperliquid 的回购销毁模式，推动 Uniswap、Aave、Solana 等项目加强收益回馈机制。Hougan 认为，外部投资者对「代币没有现金流」的旧认知尚未扭转，这也是部分加密资产估值仍偏低的重要原因。

PayPal二季度营收86.8亿美元、总支付量4864亿美元，管理层继续强化PYUSD在商户支付体系中的定位，并新设“Payment Services & Crypto”部门。与此同时，PYUSD在扩展至70个市场、部署9条公链后，供给量自3月约42亿美元高点回落至二季度末约27亿美元。另一边，PayPal也签约加入由140多家机构支持的Open USD，在单一发行方模式与财团模式之间同时保留席位。

168X 邀请前 Amber、ABCDE 与 OKX Ventures 研究和投资从业者 Lao Bai 老白展开长谈，讨论 Crypto 底部阶段的行业走向。老白认为，稳定币与永续合约是 Crypto 最有产品市场契合度的两类发明，发币本质更像负债而非融资，纯 Crypto VC 的标签未来会淡化。他还判断，预测市场真实需求存在，但天花板明显低于 Perp；Perp DEX 未来大概率只会留下少数头部平台，Hyperliquid 之外，Aster、Lighter、Variational 等仍在争夺位置。

Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 发推表示，传统「代币不捕获价值」的观点已经过时。他列举多个协议通过回购与销毁实现价值捕获：Hyperliquid 将超 97% 手续费用于回购，累计超 20 亿美元；Pump 已销毁 36% 供应量并锁定 50% 收入用于销毁；Uniswap 销毁 1.07 亿枚 UNI 并开启费用开关；Aave 实施自动回购；Aptos 硬顶供应并销毁费用增长 10 倍；Solana 提议将费用销毁提升 12 至 14 倍。Hougan 认为市场尚未充分重新定价。

在 168X 一场近两小时的对话中，前 Amber、ABCDE 与 OKX Ventures 研究与投资从业者老白表示，Crypto VC 这一形态未来会消失，发币本质上更像负债而非融资。他将行业中仍有产品市场契合的方向收敛到稳定币、Perp、RWA 和预测市场，但认为预测市场的上限明显低于 Perp。围绕 Hyperliquid、HIP-3、稳定币、AI Agent 支付、公链竞争格局与人才流向 AI 等议题，他还给出了对 founder、trader、VC 与交易所的具体看法。

未来一周，加密与宏观市场将迎来多项时间节点，包括美国7月CPI于8月12日发布、PPI于8月13日公布，日本央行发布7月会议意见摘要，以及俄罗斯自8月15日起在莫斯科等地实施挖矿禁令。项目与代币层面，币安Alpha将上线DAPPOS空投，Superseed要求用户在8月15日前完成跨链转出，多项代币将在本周迎来解锁。A股港股方面，宇树科技将于8月10日启动网上、网下申购。