BigTime对加密做市行业的梳理显示，市场成交额自 2025 年 9 月高点后持续回落，但机构交易占比已升至 72%。报告认为，行业正沿着集中度上升、传统金融机构入股头部做市商、以及做市公司向加密资本市场平台扩张三条主线演变。文中以 GSR 为样本，提到其在获得渣打旗下 SC Ventures 入股后，正把业务延伸至 ETF、顾问服务与跨司法辖区牌照布局。

BigTime在一份行业研究中梳理了加密做市行业现状与主要参与者。报告称，成交额自 2025 年 9 月高点后持续回落，但机构交易占比升至 72%，ETF 资产接近千亿美元、稳定币供应创新高，做市商的客户和收入结构正转向机构。报告还提到，渣打旗下 SC Ventures 入股 GSR、FalconX 已递交 IPO 申报，以及 Wintermute、GSR 等头部公司正把业务从传统做市延伸至 ETF、代币化资产和顾问服务。

Gemini上市后股价较高点回落约 80%，市值从约 40 亿美元降至 7.53 亿美元。CoinDesk 报道称，尽管目前没有迹象显示存在活跃收购要约，但其监管牌照、托管基础设施和客户关系，仍可能吸引希望进入美国合规市场的买家。Gemini 第二季度交易所收入、现货交易量和平台资产均出现下滑，而 Winklevoss 兄弟合计掌握 94.5% 投票权，使任何交易既可能更易谈判，也几乎不可能在其不同意的情况下推进。

Circle 计划于 9 月 16 日启动 Arc 公共主网。这是一条以 USDC 作为原生 Gas 的 Layer 1，主打亚秒级确定性终局、EVM 兼容和可审计的合规隐私。Circle 已披露首日生态名单，涵盖 Aave、Uniswap、Curve、Binance Wallet、Kraken、MetaMask 等项目，并在白皮书中公布 ARC 代币 100 亿枚初始供应与 60% 生态分配框架。

稳定币银行 Fasset 宣布完成由日本 SBI 集团领投的 6800 万美元融资，公司估值突破 10 亿美元。这是其三个月内第二轮融资，今年累计募资达到 1.19 亿美元。Fasset 称平台年化交易量已超 400 亿美元，覆盖 125 个国家和地区，并计划借助 SBI 的金融网络，把 OWN Network 的跨境支付走廊扩展到日本、亚洲及新兴市场。

据 CoinDesk 报道，比特币近期波动明显收窄，30 日已实现波动率年化约 42%，与标普 500 的 18% 差距缩至有记录以来最窄。B2C2、Monarq、Wincent 和 NYDIG 分别提到，企业财库买盘、ETF、DAT、低未平仓合约与监管进展都在影响市场。

CoinDesk在8月13日刊文指出，上市比特币储备公司Strategy与Metaplanet披露的比特币账面浮亏合计接近100亿美元。Metaplanet截至6月底持有4.3万枚BTC，对应约15亿美元浮亏；Strategy上月披露的可比浮亏为82亿美元。报道认为，这一规模凸显了资金集中在单一代币上的风险，而不少数字资产储备公司又依赖发债买入BTC，令相关财务结构再度受到审视。与此同时，BTC近几周仍维持在6.2万至6.6万美元区间。

CoinDesk 在最新一期《Crypto for Advisors》中指出，越来越多持有加密资产的客户已把比特币、以太坊或 Solana 纳入长期配置，部分还写入遗产与继承安排，但传统财富顾问大多仍未参与管理。文章援引 Joyce Lai 对加密原生社群的非正式调查称，受访者更看重顾问在税务、托管、隐私与安全方面的实际能力；DAiM 首席执行官 Bryan Courchesne 则表示，投资者正从投机转向以长期持有和财富规划为核心的数字资产配置。