中信证券
2026-10-18 10:46:31中信证券：通胀定价力量衰减，长端锚点转向增长与 AI 周期
中信证券研报称，美国 9 月 CPI 和 PPI虽相继超预期，但美债长端收益率对通胀数据的反应在 24 小时内明显减弱。报告指出，长端定价锚已转向“增长/AI 周期”，其所交易的“衰退”更接近 AI 资本开支周期下行的尾部风险，而非传统需求衰退。短期内，美股或延续行业轮动，港股也可能受海外 AI 硬件交易逆转及 MSCI 新兴市场指数调整预期影响。
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中信证券研报称，美国 9 月 CPI 和 PPI虽相继超预期，但美债长端收益率对通胀数据的反应在 24 小时内明显减弱。报告指出，长端定价锚已转向“增长/AI 周期”，其所交易的“衰退”更接近 AI 资本开支周期下行的尾部风险，而非传统需求衰退。短期内，美股或延续行业轮动，港股也可能受海外 AI 硬件交易逆转及 MSCI 新兴市场指数调整预期影响。
BlockBeats 消息，信息技术板块在主要股票指数和美国投资级债券发行中的占比持续上升，已占 MSCI 美国指数约38%、MSCI 新兴市场指数约44%。
