TD Securities称，美联储主席凯文·沃什可能在下周杰克逊霍尔经济政策研讨会上向市场传递温和、偏稳定的信号。市场将重点观察他是否更明确谈及未来货币政策路径，以及是否重申美联储遏制通胀的承诺。若他继续回避前瞻性政策指引，市场仍可能失望。该机构预计，其讲话更像渐进式政策调整信号，而非重大政策转向。

美国财政部扩大长期国债回购规模后，市场紧张情绪短暂缓解，但多位市场人士认为结构性压力并未消失。随着劳动节后美国投资级企业债发行进入旺季，9月总发行规模或触及2000亿美元，其中相当部分资金将投向AI相关资本开支。多家机构指出，AI债务供给已逼近不扰乱市场的极限，叠加财政赤字、通胀预期和美联储政策不确定性，美国国债尤其是长端利率仍面临持续压力。

美国总统特朗普周三再次抨击美联储高利率政策，称在经济数据改善的情况下，央行不应阻止降息，美国应承担「低得多」的利率。他还点名美联储主席凯文·沃什，批评理事会存在政治因素。当天，美国财政部宣布扩大长期国债回购规模，10 年至 30 年期国债单次回购操作规模将从 20 亿美元提高至 40 亿美元。

美国 7 月 CPI 与 PPI 数据走软后，现货比特币 ETF 仍在 8 月 10 日至 14 日录得 3.897 亿美元净流出，创六周来最大单周流出。同期 SEC 取消原定于 8 月 14 日举行的《加密监管条例》投票，代币化创新豁免也被无限期推迟。市场正把焦点转向 8 月 19 日特朗普加密峰会、8 月 20 日 FOMC 会议纪要与 8 月 27 日至 29 日的杰克逊霍尔会议。

比特币周三守在约 6.42 万美元上方，周线约涨 1%，以太坊站上 1,900 美元，SOL 以近 2% 涨幅领跑主流币。与此同时，三星电子与 SK 海力士在首尔双双下跌逾 7%，拖累韩国 Kospi 指数和 MSCI 亚太指数走低。市场正等待美联储 7 月会议纪要公布，路透调查显示，多数经济学家预计 9 月利率维持在 3.50% 至 3.75%。

Metrics Ventures发布7月至8月市场观察称，Warsh 7月发言的重要性促使其拉长本期月报观察区间。该机构认为，股市、债市与汇市对信用问题的定价继续分化，金银提前见底反映出央行层面的共识。展望Q3至Q4，其继续看好铜、电与黄金等受限资源，对数字货币市场则维持相对谨慎判断，称在超量流动性释放和AI边际增速被完全定价前，难见大级别超额行情。

Metrics Ventures发布7月至8月市场观察称，债券与汇率市场已对Warsh相关表态给出负面定价，美元问题并非单靠联储主席可以扭转。该机构认为，美股与债市对信用问题的判断仍在分化，黄金等资源类大宗当前仍优先于比特币承接流动性；展望Q3至Q4，其继续看好铜、电、黄金等受限资源，对数字货币则判断在超量流动性释放和AI边际增速被完全定价前，较难出现大的超额行情。

摩根大通全球市场策略团队认为，美联储下一次加息预期已从 2027 年下半年提前至今年 12 月，若通胀快速再度升温，9 月也存在加息风险。报告称，自 1990 年以来大宗商品在历次美联储加息周期中大多录得正回报，只有 2022 年 3 月至 2023 年 7 月例外，期间板块下跌约 14%。该行判断，当前美联储所处背景与 1999 年相似，但大宗商品市场结构更像 2022 年，供应中断溢价回落与金融环境收紧叠加，可能令能源、贵金属和基本金属在后续加息阶段承压。