CoreWeave 二季度业绩公布后股价上涨 19%，高盛在 8 月 20 日的研报中维持中性评级，并将 12 个月目标价从 121 美元上调至 139 美元。报告认为，需求、定价和产能已验证公司短期确定性，但长期利润率能否持续改善，仍要看软件服务能否从早期案例走向规模化变现。

Foresight指出，Top 5 云厂商AI相关CapEx占经营现金流比例已从2020—2023年的20%—30%升至2025年的接近94%，2026年已确认CapEx合计超过7000亿美元。文章认为，Take or Pay 长约、GPU信贷与开源模型带来的公开市场需求，正在推动算力走向指数化、远期化与衍生品化。

美国 30 年期国债收益率本周一度升至约 5.34%，触及 2007 年以来高位。财政部长贝森特随后宣布，把部分 10—30 年期国债单次最高回购规模从 20 亿美元提高至至少 40 亿美元，实施时间为 9 月 9 日至 11 月 4 日。Trader Joe 认为，近期长债走弱不应只归因于通胀，财政赤字、海外买家需求变化以及 AI 相关长期信用债扩容，正在共同抬高市场需吸收的久期供给。

Marvell Technology 向美国 SEC 提交文件称，公司已与谷歌扩大定制半导体合作。双方于 7 月 29 日签署商业协议，覆盖 AI 推理加速器、存储控制器、网络接口控制器、内存接口控制器及近内存计算等与谷歌 TPU 生态相关产品。作为合作安排的一部分，Marvell 向谷歌发行认股权证，最高可购买约 5897 万股普通股，全部行权价值约 122 亿美元，相关归属最晚延续至 2033 财年。

Alphabet正筹备发行首笔澳元债，计划募资约 50 亿澳元，用于补充 AI 基建扩张所需资金。PANews援引彭博社称，全球 AI 相关债务规模已升至 4,890 亿美元，美国投资级企业债单月供给也刷新纪录。美国银行则把“做空AI债券”列为对冲策略之一，理由指向供给激增、现金流承压，以及AI融资对长端利率和全球流动性的挤压。

Stratechery 创办人 Ben Thompson 在近期访谈中表示，英伟达看似强势的利润结构背后，存在通过投资新型云服务商并提供约 25% 资金担保来维持 GPU 出货的做法，这本质上等同于变相降价与风险转移。他还指出，美国近两年电力供给改善，反而削弱了英伟达依赖能效优势建立的竞争壁垒，也让亚马逊 Trainium、Google TPU 等超大规模云厂商获得更多追赶时间。对于 AI 泡沫争议，Thompson 认为即便后续出现供过于求，围绕算力建设的大规模电力基础设施仍可能成为长期留下的资产。

据 MarsBit 转引微信公众号“新智元”文章，英伟达、OpenAI 与软银计划把美国俄亥俄州一处冷战时期铀浓缩厂旧址改造为 AI 超级工厂，最终电力规划为 8 吉瓦。英伟达宣布出资 15 亿美元并提供 20 年信用担保，OpenAI 签下 20 年租约并包下算力，软银承诺引入 1 吉瓦新增发电量，并投入 42 亿美元改造当地电网。报道将这笔交易的核心指向 AI 基础设施中的土地、电力和厂房。

7月30日，长三角（嘉兴）Token运营中心启动，运营方为嘉兴市城市投资发展集团。该中心主打统一API入口、统一Token计量、统一费用结算等“五个统一”，面向企业提供DeepSeek、Qwen等百余款大模型服务。文章同时提到，三大运营商、云厂商、模型公司都已进入Token业务，嘉兴的入场被视为地方城投切入算力基础设施运营的新样本。