FalconX 于 8 月 19 日宣布与 Ethena 通过 SPV 建立 10 亿美元有担保循环借贷额度，资金来源为 USDe 储备资产，投向超额抵押机构信贷。该安排把 USDe 的收益来源扩展至质押收益、资金费率、国债类资产和机构担保信贷四类，也让稳定币储备首次大规模进入以私募信贷为核心的传统仓储融资结构。文章同时指出，这笔交易对单季度收益影响接近中性，但对 Ethena 提升储备多元化、审计叙事和跨周期能力具有更强战略意义。

Ethena宣布计划将加密货币现货-永续合约套利策略扩展至股票永续合约市场。此前该策略在加密市场的配置峰值超80亿美元，公司认为股票永续合约理论潜在规模可达约4万亿美元。数据显示，截至8月11日全市场股票永续合约未平仓量已达62亿美元，Hyperliquid与币安的年化资金费率分别为14%和17.5%，远高于比特币同期的4.1%。

代币化货币市场基金和国债基金规模正在快速扩大，美国资管巨头率先占据份额，但竞争焦点已经从发行规模转向流动性、抵押品功能和结算接入。美国将其与稳定币储备连接，欧洲和英国推进监管嵌入，新加坡把基金份额用于信贷和交易抵押，中国香港则开放二级市场 7×24 小时交易，推动代币化基金从链上产品走向数字金融基础设施。

DEXE 在 2026 年 7 月 12 日触及约 49.43 美元后，11 天内最低跌至约 1.56 美元，累计跌幅达 96.8%。多份链上统计显示，Ceffu 标记地址在下跌阶段分批向 Binance Deposit 转入大量 DEXE，7 月 13 日后 6 笔合计约 79.79 万枚，若将时间拉长至 2 月后共涉及 8 条路径、约 85.41 万枚。由于 DWF 是 DeXe 的流动性合作伙伴，Falcon 又公开支持 DEXE 抵押并使用 Ceffu 与 MirrorX，三者关系成为外界怀疑焦点，但目前仍缺少能直接证明 DWF 主导砸盘的公开证据。

TP ICAP计划自2026年3月起将Fusion Digital Assets改为matched principal模式，由公司作为买卖双方共同对手方，交易场外结算且无需预先注资。

链上平台Santiment数据显示，Lighter与Mantle的10万美元以上巨鲸交易量均升至6个月高点。Lighter录得86笔，Mantle为37笔，显示大额资金对两大生态的关注正在升温。

BitMEX已接入Zodia Custody的Interchange方案，面向合资格机构与专业客户推出场外抵押品交易，客户无需将资产转入交易所即可参与衍生品交易。

以太坊价格下探至2026年低位后，USDT按完全稀释估值一度超过ETH。市场数据显示，USDT FDV约1915亿美元，ETH约1893亿美元，稳定币需求在下跌行情中仍在扩张。