新台币近期止跌回升，美元兑新台币一度跌破 32，截稿前报 31.991。推动因素包括外资 8 月 10 日至 13 日连续 4 个交易日买超台股，累计买超 1,607.86 亿元，以及 MSCI 上调台股在三大指数中的权重，带动被动型资金提前布局。衍生品市场也出现转向，7 月美元兑新台币卖权成交量今年首度超过买权，部分合约目标价指向 31.5。

日元在 8 月 12 日一度跌至 159.39，近期贬值已回吐美日联合干预带来的约一半涨幅。7 月 31 日，美国财政部曾通过纽约联储委托高盛和摩根士丹利出售欧元、买入日元，这是近 30 年来美国首次直接参与日元干预。多位机构人士认为，在美日利差仍高、套利交易持续的情况下，单靠干预难以扭转趋势，日本央行 9 月会议及政策正常化节奏成为后续关键变量。

高盛表示，美国和日本近期为支撑日元采取的干预措施，并未削弱美元作为全球主要储备货币的地位，反而强化了这一位置。该行指出，华盛顿对欧元/日元的干预，以及日本可能动用美联储 FIMA 美元工具，都反映出美国金融市场在深度、流动性和压力时期可用性上的优势。

美国财长贝森特回应了在记事本中写“买入日元”的举动，称目的是确保记者能看到，并表示韩元存在过度波动。他对日本政策路径感到乐观，认为干预可以向市场发出信号，但政策才是关键。贝森特还表示，美联储考虑扩大面向外国和国际货币当局的回购工具是合理的，该工具与外汇互换额度没有区别。

据央视援引相关消息，美国方面近日称，日本为支撑日元汇率，在最新一轮外汇干预中可能已动用约 870 亿美元，折合 11 万亿日元。根据日本央行最新货币市场数据推算，日本央行在 7 月 30 日和 31 日的干预规模可能分别为 530 亿美元和 340 亿美元。

QCP Capital 表示，美国与日本上周五罕见联合干预汇市，纽约联储代表美国财政部买入日元。这是自 2011 年以来首次美日联合外汇干预，也是自 1998 年以来首次专门支持日元的联合行动。QCP 称，市场重新聚焦长期美债收益率，30 年期美债收益率一度升至约 5.27%，而 10 年期盈亏平衡通胀率维持在约 2.28%。对加密市场来说，日元走势、融资交易平仓风险及长期美债收益率，正成为影响 BTC、ETH 流动性环境的新变量。

美日两国协调干预外汇市场后，日元在触及近 40 年低点后快速反弹，盘中回到 155 至 157 区间。市场关注点不只在汇率波动，也转向日本可能为护汇动用外汇储备、出售或抵押美债的风险。多位分析与评论将这轮波动与日元套利交易收缩、日银退出 QE 及长端收益率重定价联系在一起。

上周五美股走出 V 型反转，道指、标普 500 和纳指集体收涨，但 7 月整体表现依旧偏弱，纳指月跌 3.2%，创 2004 年以来最差 7 月。原油在特朗普取消对伊朗新一轮打击、OPEC+ 上调 9 月产量配额后开盘大跌，黄金 7 月小幅收涨 0.91%。与此同时，美日联手干预汇市推动美元兑日元跌破 156，长端美债收益率维持高位。科技板块内部则出现资金再配置，云巨头单周市值合计增加近 1.5 万亿美元。